한국전력, 1Q 영업적자 규모 축소 예상-유진證

유진투자증권은 13일 한국전력에 대해 "올 1분기 영업적자 규모는 전분기보다 축소될 것"이라며 투자의견 '보유'와 목표주가 2만8000원을 유지했다.

이 증권사 주익찬 연구원은 "지난 4분기 실적은 '어닝 쇼크' 수준이었다"며 "매출액은 전년동기 대비 1조2000억원 증가했지만, 에너지 가격 상승으로 4분기 연료비와 구입전력비가 전년동기대비 1조9000억원 증가했기 때문"이라고 진단했다.

그는 "미수금 3200억원을 고려하면 실제 영업적자는 더 클 것으로 추정된다"며 "다만 올 1분기 영업적자는 전분기보다 축소될 것"이라고 예상했다.

매출액, 연료비, 구입전력비 증가 추이는 1분기 영업적자 규모가 전분기보다 확대되는 요인이지만, 주로 하반기에 많이 발생하는 기타 영업비용 등이 전분기에 비해 감소해 영업적자 규모는 축소될 것이란 전망이다.

주 연구원은 "이에 따라 4월 이전까지는 주가 변동성이 크지 않을 것"이라며 "또 최근 전기요금 규제 완화 기대감이 크지만, '규제 완화'란 전기 요금 인상 자체가 아니라 적절한 규모의 이익을 창출하게 하는 요금 인상과 연료비 연동제 정상화여야 한다"고 덧붙였다.

한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com