LG이노텍, 4분기도 적자 지속 가능성 커-대우

입력2011.11.01 07:40 수정2011.11.01 07:40

대우증권은 1일 LG이노텍에 대해 4분기에도 적자가 지속될 가능성이 크다며 투자의견을 단기매수로 내려잡았다. 목표주가는 8만9000원.

박원재 대우증권 애널리스트는 "LG이노텍의 3분기 매출액은 전분기 대비 8.9%, 전년동기 대비 8.3% 감소한 1조671억원, 영업이익은 적자 전환한 -54억원을 기록했다"며 "영업이익은 1분기 적자, 2분기 흑자 전환에서 다시 3분기 적자 전환으로 기대보다 부진한 상황"이라고 밝혔다. 3분기는계절적 성수기라는 점을 고려하면 더욱 부정적이라는 지적이다.

LED 사업 부진이 가장 큰 문제다. 박 애널리스트는 전세계 경기 부진의 영향으로 최대 고객사의 판매 증가가 지연되고 있다며 이는 LG이노텍의 외형 감소로 이어지고 있다고 진단했다.

더 큰 문제는 수익성이다. 그는 외형 감소, 평균판매단가(ASP) 하락 및 감가상각비 증가가 지속되면서 수익성 악화의 원인이 되고 있다며 가동률도 3분기 45% 수준으로 부진했다고 전했다. 현재 가동률도 40% 수준에 미치지 못하고 있어 4분기 적자 폭 확대가 불가피할 전망이다. 따라서 LED 사업부의 흑자전환은 2012년에 가능할 것으로 예상했다.

대우증권은 LG이노텍의 4분기 매출액과 영업이익을 1조1158억원, -383억원으로 추정했다. 추정 영업이익률은 3분기보다 2.9%p 하락한 -3.4%이다. 계절적 비수기 및 LED 사업의 부진을 고려했다는 설명이다.

하지만 LG이노텍의 경쟁력은 점진적으로 개선되고 있다고 평가했다. 박 애널리스트는 파주 LED 공장의 MOCVD 장비가 6인치로 모두 전환되어 가동률 상승시 경쟁사보다 빠르게 실적 개선이 가능하다며 특히 문제가 되던 6인치 제품의 수율도 안정권에 진입했고 고가에 확보했던 사파이어기판 등의 원재료가 소진되면서 2012년 1분기부터 실적 개선이 기대된다고 기대했다.

그룹내 매출액 비중이 50% 수준으로 감소한 것도 긍정적이다. 향후 수익성 개선 및 독자 경쟁력 확보에 긍정적이기 때문이다. 따라서 지금은 어렵지만 좋아질 때 가장 빠르게 좋아질 수 있다고 덧붙였다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com

관련 뉴스

1

"올해엔 바이오?"…역대 최고치 경신한 새해 주도주를 둘러싼 분석 [박주연의 여의도 나침반]

연초 국내 증시가 역대 최고치 수준을 경신하며 출발한 가운데 시장에서는 '이번 새해 주도주는 어디가 될 것인가'에 대한 관심이 커지고 있습니다. 2025년 증시를 이끌었던 반도체 업종이 여전히 중심에 서 있지만 주도주 교체 가능성도 함께 거론되고 있습니다. 이런 가운데 증권가에선 바이오·헬스케어 업종이 새로운 주도주 후보로 부각되고 있다는 분석이 나옵니다. 바이오의 승률은 시간이 갈수록 높아진다?한화투자증권이 지난 2일 발표한 '주식전략, 1월 못참지'에 따르면 바이오·헬스케어 업종은 단기적인 테마가 아니라 구조적 성장 관점에서 접근할 필요가 있는 업종으로 제시됐습니다. 보고서는 바이오 업종이 장기적으로 코스피를 상회할 확률이 꾸준히 높아지고 있다는 점에 주목했습니다. 우선 연간 수익률 기준으로 생물공학(바이오) 업종이 코스피를 아웃퍼폼한 비율은 2000년대 30%에 불과했지만 2010년대에는 60%로 높아졌습니다. 2020년대 들어서는 80%까지 상승했습니다. 단기적인 등락과 무관하게 시간이 지날수록 성과의 일관성이 강화되고 있다는 설명입니다.지난해 증시에서도 이러한 성과를 볼 수 있는데요, 코스피 헬스케어 업종은 연간 약 21% 상승하는 데 그친 반면, 코스닥 헬스케어는 약 50% 상승하며 상대적으로 강한 흐름을 보였습니다.보고서는 코스피 헬스케어 지수에 삼성바이오로직스, 셀트리온 등 대형주의 비중이 높은 반면 코스닥 바이오는 중소형 바이오 기업이 주도하는 구조라는 점에서 차별화된 움직임이 나타났다고 설명했습니다. 전략 바꾼 글로벌 제약사, 국내 바이오에도 훈풍 불까보고서는 글로벌 제약사들의 전략 변화 역시
2

"'불장'에 돈 썩힐 수도 없고"…은행 이자보다 더 벌려면

올해 글로벌 증시는 강세장이 이어질 것이란 기대가 우세하지만, 인공지능(AI) 거품론과 금리·환율 변수로 인한 변동성도 만만치 않을 전망이다. 이런 환경에서 퇴직연금 투자자들은 위험자산 투자 비중을 70%로 제한하는 ‘안전자산 30% 룰’을 지키면서 수익률을 극대화할 수 있는 전략을 고민할 필요가 있다.증시가 강세를 보일 때는 퇴직연금 계좌 내 주식 비중을 최대한 높이는 전략이 유리하다. 현재 확정기여형(DC)과 개인형 퇴직연금(IRP) 계좌에서는 주식과 같은 위험자산을 최대 70%까지만 담고, 나머지 30%를 예적금·채권 같은 안전자산에 투자하도록 규정하고 있다. 이 안전자산을 어떻게 채우느냐에 따라 퇴직연금 계좌 내 실질 주식 비중이 80~90%까지 늘어난다.◆국장 강세에...韓 주식 섞은 채권혼합형 눈길대표적인 방법은 주식과 채권을 함께 담은 채권혼합형 상장지수펀드(ETF)를 활용하는 것이다. 채권혼합형은 채권 비중이 절반 이상이라 안전자산으로 분류된다. 채권과 주식을 50%씩 담은 채권혼합형 ETF를 안전자산 몫으로 투자할 경우 퇴직연금 내 주식 비중이 최대 85%로 높아진다. 단일 종목에 투자하는 채권혼합형 상품은 주식을 최대 30%까지 담을 수 있다. 주식 노출도를 79%로 올릴 수 있다는 의미다.퇴직연금을 공격적으로 운용하려는 수요가 늘어나면서 채권혼합형 ETF의 순자산 규모도 급증했다. 2023년 8274억원에서 2024년 2조7410억원으로 증가한 후 지난해 말에는 8조4947억원까지 불어났다. 2년 만에 순자산이 10배 넘게 커졌다.장기간 투자하는 퇴직연금의 특성상 미국 주식을 담은 채권혼합형 ETF가 인기다. 지난달 30일 기준 ‘ACE 미국S&P500미국채혼합50액티브’가 7318
3

"삼전으로 4억5000만원"…'12만전자'에 김구라도 대박?

삼성전자가 새해 첫 거래일 장중 최고가를 경신한 가운데 투자자들이 삼성전자 수익률 인증에 나섰다.3일 관련업게에 따르면 한 투자 커뮤니티에서는 삼성전자로 4억5507만원을 번 계좌 인증글이 올라왔다. 이 글의 작성자는 "국장 포트폴리오 삼성전자 100%"라고 했다.또 다른 커뮤니티에는 "삼성전자 수익 이 정도면 괜찮은 편인가요?"라는 글이 올라왔다. 해당 글에는 삼성전자 3500주를 보유하고 있고 매입 평균단가는 2만5715원인 계좌 화면 인증샷이 있었다. 매입금액은 9000만원가량, 평가 금액은 3억2965만원이다. 수익률은 366.26%다.삼성전자는 전날 전날보다 8600원(7.17%) 상승한 12만8500원에 장을 마쳤다. 장중 12만9600만원까지 오르면서 최고가를 새로 쓰기도 했다.앞서 '10만전자'를 넘어섰을 때 방송인 김구라가 수익률을 인증하기도 했다.김구라 씨는 자신의 유튜브 채널 '그리구라'에서 삼성전자의 수익률이 100%가 넘는다고 했다. 평균 매수 단가는 4만5000원이라고 공개했다. 현재 기준으로 수익률은 185.6%다. 김구라는 코로나 팬데믹 시기에 삼성전자 주식을 사들였을 것으로 추정된다.'삼성 저격수'로 불리던 박용진 전 의원도 수익률을 인증하기도 했다. 지난해 10월 박 전 의원은 "삼전이 드디어 10만전자가 됐다"며 "삼성 오너 일가의 반칙과 불법을 비판하면서도 삼성전자라는 기업을 응원하는 마음으로 주식을 산 지 꼭 1년 만에 이룬 결과"라고 적었다. 그가 매입한 가격을 기준으로 계산하면 현재 약 115.2% 이상의 수익률을 기록했을 것으로 보인다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com