안전자산 선호 '주춤'…코스피 자신감 찾나
글로벌 금융시장에서 안전자산에 대한 선호도가 낮아지고 있다. 대표적 안전자산인 미국 국채와 금，일본 엔화 가격 상승세는 주춤한 반면 위험자산인 주식이 반등세를 타고 있다. 30일 코스피지수도 4일 만에 돌아온 외국인에 힘입어 나흘 연속 오르며 1850선에 바짝 다가섰다. 하지만 전문가들은 악재가 해결된 것보다는 소강상태에서 반등하는 국면으로 해석했다. 유럽 재정위기의 해결이 가시화되기 전까지는 외국인도 강하게 사러 들어오긴 힘들 것으로 내다봤다.

◆유가증권시장 변동성지수 하락

미국 국채와 금，일본 엔화 등 안전자산의 강세 흐름에 제동이 걸렸다. 지난 29일 10년 만기 미 국채 금리는 연 2.26%로 지난주 금요일보다 0.06%포인트 상승(국채 가격 하락)했다. 국제 금값은 23일 장중 온스당 1915달러까지 올라 사상 최고치를 기록한 후 29일 1789.3달러로 떨어졌다.

반면 각국 주가와 원자재 등 위험자산은 상승세로 돌아섰다. 유럽 위기의 진앙지였던 그리스 증시는 29일 은행 간 합병 소식으로 14% 이상 급등했다. 다우지수도 이날 2.26% 상승했고 서부텍사스원유(WTI) 최근월물 가격은 배럴당 87.27달러로 1.9달러 올랐다.

국제 외환시장에서는 엔화와 스위스프랑 가치가 하락세다. 엔 · 달러 환율은 19일 장중 사상 최저치인 75.95엔까지 하락한 이후 상승세(엔화 가치 하락)다.

안전자산 선호도가 낮아지면서 투자자들의 불안감은 완화됐다. 일명 '공포지수'로 불리는 코스피200 변동성지수(V-KOSPI)는 30일 30.46으로 전날보다 2.95포인트 하락했다. V-KOSPI는 주가 변동성을 지수화한 것으로 수치가 낮을수록 투자자들의 불안감이 작다는 의미다. V-KOSPI는 9일 50.11까지 치솟았다가 점차 하락해 30대 초반까지 내려왔다. 이영원 HMC투자증권 투자전략팀장은 "권투 경기로 치면 1라운드가 끝나고 휴식시간을 보내고 있다"며 "유럽 위기가 확산되는 최악의 상황이 발생할 가능성은 30% 이내로 줄었다"고 분석했다.

◆외국인도 4일 만에'사자'

코스피지수는 14.32포인트(0.78%) 오른 1843.82에 마감했다. 장중에는 1863까지 오르다 20일선(1853)의 저항에 밀려 상승폭을 줄였다. 외국인은 24일(911억원) 이후 4일 만에 1980억원어치를 순매수하며 상승세를 이끌었다. 조익재 하이투자증권 리서치센터장은 "미 소비지표 회복이 벤 버냉키 미 중앙은행(Fed) 의장이 추가 양적완화(QE3) 조치를 내놓지 않은 데 대한 당위성을 부여했다"며 "경기가 예상보다는 나쁘지 않다는 안도감이 생겼다"고 말했다.

하지만 외국인 순매수 지속에 대한 의구심은 여전하다. 이날 순매수 전환은 주식이 너무 빠진 데 따른 반발 매수의 성격이 강하다는 분석이다. 신남석 동양종금증권 리서치센터장은 "단기 수익을 노린 투자자금으로 보인다"며 "글로벌 경제의 불확실성이 커 연속성을 갖긴 힘들 것"으로 전망했다. 미국 공급관리협회(ISM) 지수와 중국 물가를 확인하려 할 것이라는 지적이다.

신 센터장은 "9월1일 나올 8월 ISM 지수가 예상치인 48.5를 밑돈다면 다시 한번 경기 침체 우려가 높아질 수 있다"며 "5일 미국 노동절을 맞아 버락 오바마 미 대통령이 내놓을 경기 부양책도 시장 기대에 부합하는지 지켜볼 대목"이라고 말했다. 조 센터장은 "중국의 8월 소비자물가지수가 하락해 긴축을 완화하면 국내 증시는 호재를 얻게 될 것"이라고 말했다.

상승세는 제한적일 것이라는 전망이다. 이 팀장은 "오바마 대통령의 경기 부양책으로 2라운드까지는 버틸 수 있지만 3라운드 이후는 또 다른 호재가 나와야 할 것"이라고 지적했다.

서정환/유승호 기자 ceoseo@hankyung.com