"증시, 수급불안 지속..기다림이 필요한 시기"

◇ 대우증권 - 랩 어카운트가 또다른 10년을 준비한다(III)

판매사들의 랩 수수료 인하 움직임이 랩 어카운트와 주식시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대. 전체 파이를 키울 것으로 예상되기 때문

랩 수수료 인하는 랩 어카운트가 이미 운용시장의 한 축으로 자리잡았음을 인정하는 계기이고 판매시장에서의 헤게모니 장악을 위한 시도

운용시장의 헤게모니는 금융 소비자와 투자자들의 인식에 좌우될 가능성. 그리고 인식에 영향을 주는 변수는 시장과 운용 수익률로 압축

전세가격의 안정 조짐은 주식시장이나 랩 어카운트 시장에는 긍정적. 시스템 리스크 등이 아니라면 랩 시장의 성장이 위협받지는 않을 것

랩 어카운트 시장이 폭발적으로 성장할 경우 공모펀드와의 차별성이 없어진다는 딜레마는 운용업계와 주식시장이 함께 풀어야 할 숙제

◇ 현대증권 - 최근 조정은 시장위험이 수반된 조정이 아니다

금번 지수 조정은 체계적 위험(=시장위험) 또는 이익 하향 조정을 수반한 조정이 아니다

결국, 최근 지수 조정은 과매수권 해소 과정에서 수급의 꼬임에 의한 조정인 셈이다

따라서 수급 꼬임이 개선되면 지수 반등 가능성 높다. IT/은행 비중획대 & 낙폭과대업종 및 종목 선별적 대응

◇ 미래에셋증권 - 기다림이 필요한 시기

상승 탄력 보이다가도 60일 이평선 앞에서 주저 앉는 모습. 외국인의 매수 전환이 아직 관찰되지 않고 있어 수급 불안 계속되는 점이 부담

아시아 국가별 외국인 매수세를 보면 한국 보다 먼저 조정 받았던 인도, 인도네시아 증시로의 외국인 매도세 다소 진정

중국은 지준율을 50bp 인상한다고 발표. 지준율 인상은 올해 들어서만 두 번째. 중국 긴축 행보 관련 변동성 높아질 수 있음

미국 고용지표 발표 이전까지는 지수의 강한 회복 기대하기는 어려울 듯. IT업종이나 건설, 증권업종 중심으로 대응 권고

◇ 우리투자증권 - 신3고(원자재 강세, 금리 상승, 원화강세)시대 업종 전략

3고 현상이 글로벌 경기회복에 따른 완만한 속도라면 이는 주식 투자에 불리한 환경은 아님

한국은 3고 현상에 대한 우려보다는 미국을 중심으로 한 글로벌 경기회복 기대감의 수혜를 받을 가능성이 높음

KOSPI는 실제 3고 현상이 나타났던 2000년 이후 4번의 과거 사례에서 모두 상승세를 기록

3고 현상을 고려해 1차적으로 반도체/장비, 금융주를 그 다음은 에너지, 화학, 건설, 무역 비중 확대

채주연기자 jychae@wowtv.co.kr