"호텔신라, 면세점 시장 최대 호황기"-하이
박종대 하이투자증권 연구원은 "국내외적 경기회복 영향으로 출입국자 수가 탄탄한 증가세를 보이고 있어 국내 면세점 시장규모는 당분간 연간 10% 이상 성장할 것"이라며 "면세점 역대 최대 호황기를 누릴 전망"이라고 밝혔다.
호텔신라 매출의 84%는 면세점에서 발생하기 때문에 면세점 사업부문의 이익구조와 실적개선 여부가 호텔신라의 핵심 투자 포인트라는 설명이다.
그는 "우리나라의 아웃바운드 인구비율은 작년기준 26%로, 주요 선진국 평균인 57%에 비하면 부담스런 수준은 아니다"라고 판단했다. 또 전체 면세점 시장에서 내국인 소비가 차지하는 비중은 작년기준 53%로 추정된다고 전했다.
중국인 관광객도 작년 188만명에서 2015년 419만명까지 증가하면서 2015년 국내 면세점 시장의 약 25%를 차지할 것이라고 내다봤다.
박 연구원은 "올해 호텔신라의 매출과 영업이익은 각각 전년대비 14.5%와 47.2% 증가한 1조6632억원과 1147억원을 기록할 전망"이라며 "밸류에이션(실적대비 주가수준)은 2012년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)이 13.5배로 역사적 저점을 기록하고 있어 매수 시점으로 판단된다"고 전했다.
한경닷컴 정인지 기자 injee@hankyung.com
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