[브리핑] 우주일렉트로닉스(065680) - 이제 국내 부품업체들과는 다르다...우리투자증권

우주일렉트로닉스(065680) - 이제 국내 부품업체들과는 다르다...우리투자증권

- 투자의견 : Buy
- 목표주가 : 38,000원

● 투자의견 Buy와 목표주가 38,000원 유지, 글로벌 메이저 업체로 납품을 시작할 경우 목표주가 상향 조정 예정

- 우주일렉트로닉스에 대한 투자의견을 Buy로 유지하며, 목표주가를 38,000원으로 유지

- 새로 부각되는 투자포인트들은, 1) 태블릿PC 등으로 동사의 응용영역이 더욱 확대되어 IT 부품업체로서의 동사의 위치가 더욱 강해지고 있고, 2) 이제 삼성과 LG를 넘어서 글로벌 메이저업체들로 납품이 시작될 전망이어서 이에 맞는 valuation multiple로 re-rating되어야 하고, 3) 기존 커넥터 이외에 FFC(Flexible Flat Cable)와 IMT(In-Mold Transcription) 등의 신규 사업도 활발히 진행 중이기 때문

- 동사의 목표주가는 2011년 예상실적대비 10.8배의 PER에 해당. 현재 KOSDAQ 평균 PER이 9.5배인데, 위의 투자포인트를 감안하면 동사는 충분히 premium을 받아야 하는 것으로 판단

- 2011년 예상실적에는 아직 신규 글로벌 메이저업체들의 납품건은 포함되지 않음. 가시화될 경우 목표주가를 상향 조정할 예정

● 3분기 실적은 컨센서스에 소폭 미흡. 갤럭시S에 납품되지 않았고, 글로벌 TFT-LCD패널 출하대수가 예상보다 부진했기 때문

- 3분기 매출액은 전분기대비 4.4% 증가한 442억원을, 영업이익은 12.2% 증가한 89억원을 기록. 3분기 만에 다시 20%의 영업이익률을 회복하였으나, 기존 컨센서스에 소폭 미흡한 실적

- 삼성전자의 갤럭시S가 판매를 호조를 나타냈으나 동사의 휴대폰용 커넥터가 그 제품에 적용되지 못했고, 삼성전자와 LG디스플레이의 LCD 패널 출하대수가 예상보다 부진했기 때문에 동사의 LCD용 커넥터 역시 부진했기 때문