"변동성 확대는 저가 매수 기회로 활용하자"

주요 증권사 데일리시황 요약.

◇ 대우증권 : FOMC 이후 유동성은 핵심 지위에서 물러날 전망

해외 이벤트가 지배하는 한 주가 될 전망. 미국의 중간선거와 FOMC가 예정되어 있으며 주말에는 미국의 고용지표까지 발표될 예정이다.

양적완화 규모가 예상치를 밑도는 경우, 단기적으로는 충격이 불가피하다. 시장의 예상을 뛰어넘는 경우, 단기 호재, 장기 악재로 판단할 수 있다.

이머징에 대한 선호 현상과 외국인의 매수는 추세적 현상. 실질실효환율을 감안하더라도 한국증시의 메리트는 상당 기간 유지될 전망이다.

FOMC 이후에는 국내 통화정책이 시장의 핵심 변수로 부상할 가능성. 국내 물가가 불안하다는 점도 통화정책에 대한 관심을 높이는 요인이다.

◇ 삼성증권 : 흔들리는 것은 가을날 갈대로 족하다

기대와 실망이 한차례 주식시장을 휩쓸고 지나간 터라 FOMC 이후에는 오히려 KOSPI의 변동성이 잦아들 수 있다고 판단한다.

국내경제의 성장 모멘텀은 둔화되고 있으나 질적 측면은 향상. 민간소비와 설비투자를 주축으로 한 내수부문의 성장 기여도가 회복될 전망이다.

원화 강세는 아시아 전반적으로 나타나는 현상이며, 기업들의 풍부한 유동성은 설비투자 확대로 이어지며 선순환 구조를 형성할 전망이다.

밸류에이션 매력보유주, 유동성 장세 유망주, 아시아 소비확대 수혜주, 유망 중소형주 등에서 월동준비에 나서보는 것도 유효하다.

◇ 현대증권 : 기술적 부담 vs. 추가 상승 기대

국내 증시의 흐름은 철저히 외국인 수급에 의해 좌우. 미국 증시는 빅이벤트를 앞둔 상황에서 눈치보기 국면이 이어지고 있는 양상이다.

QE2 규모가 예상보다 작을 수 있어도, 결국 QE2의 시행이 시장과 경제에 미치는 영향은 긍정적일 것으로 기대한다.

시장의 밸류에이션 정상화 과정이 진행되려면 기업 이익 변동성 축소, 경기 모멘텀 회복, 수급 모멘텀 강화 등이 충족되어야 한다.

매크로 측면에서의 큰 악재가 없다면, 변동성 확대는 저가 매수의 기회로 활용하는 것이 맞다고 판단한다.

건설, 에너지, 기계 업종의 경우에는 다소 밸류에이션 매력이 낮아지고 있음도 참고할 필요가 있다.

◇ 우리투자증권 : 새로운 멀티플 주식을 찾아서

4/4분기보다 3/4분기에 증시가 강한 상승세를 보인 다음 11월부터 시작되는 연말 장세는 이전보다 상승탄력이 둔화될 것으로 판단한다.

투자판단의 우선순위로 국내경기 및 실적 > 해외경기와 리스크 > 유동성 흐름순으로 판단. 유동성 만으로 이해하는 것은 위험하다.

향후에는 New Normal Phase가 도래하며 업종의 집중화보다는 종목별 가치주의 재평가 흐름이 나타날 가능성이 높다.

반도체/장비, 인터넷/SW의 업종이 향후 밸류에이션 재평가 과정에서 상승률이 높을 것으로 전망한다.

유주안기자 jayou@wowtv.co.kr