경기가 내년에는 살아날까? 그렇다면 어디에 투자해야 할까?

삼성증권은 21일 2011년은 경기의 본격적인 회복국면에 걸 맞는 투자상품에 대한 관심이 필요하다며 4가지 투자 아이디어와 상품을 소개했다. 이는 △새롭게 돌아온 브릭스펀드 △이머징소비 양극화의 수혜를 받는 한국 △본격적인 원자재 사이클 △경기가 좋아지면 수익이 늘어나는 채권 등이다.

이 증권사 조완제 연구원은 "시기상으로는 다소 이를 수 있지만 개인투자자들이 일정부분 상승한 종목에 투자하는 것을 부담스러워 한다는 점을 감안하면 의미가 충분하다.

내년에는 본격적인 경기회복과 함께 브릭스의 재부상과 인도네시아의 선전이 기대된다는 것. 이 중 중국펀드에 대한 관심이 우선이라는 주장이다. 경기회복에 대한 수혜를 받을 수 있는 금융주의 비중이 높은 H주와 소비확대와 투자재개의 수혜를 받을 수 있는 본토 모두 매력적이라는 설명이다. 그 동안 소외되었던 브릭스펀드의 선전도 기대해 볼만하며, 인도네시아는 주가가 조정받을 때 우선 매수할 대상이라는 판단이다.

또한 한국 시장에 대한 투자도 적절하다는 평가다. 다만 최근의 시장상승이 일부종목에 집중되는 특성과 지수에 대한 부담감을 감안해 슬림화된 종목운용이 적절하다는 분석이다. 성과가 검증된 랩에 대한 투자나 가치주와 중소형주펀드 등도 부각될 수 있다고 조 연구원은 전했다.

원자재 투자도 내년의 유망 투자처다. 올해에는 금 위주로 상승했다면 본격적인 경기회복이 기대되는 2011년에는 원유와 산업금속이 상승세를 보인다는 전망이다. 원유 및 가스 광구의 수익권인 RT(Royalty Trust)에 대한 투자를 권했다. RT는 원유·가스 생산사업의 수익권을 자산으로 하는 신탁이며, 해외 증권거래소에 상장되어 기대되는 자산이다.
내년에 꼭 담아야 할 금융상품 4가지-삼성
조 연구원은 "RT는 꾸준한 배당수익을 기대할 수 있고 롤오버에 대한 비용이 발생하지 않는다는 것이 장점"이라며 "RT에 투자하는 펀드를 가입하거나 해외주식매매를 통해 직접 매수하는 방법이 있다"고 소개했다. 기존 상품 중에서는 원자재가격 강세로 인해 콘탱고 상태가 지속될 수 있어 관련 주식에 투자하는 원자재 펀드가 적합하다는 조언이다.

마지막으로 대표적인 안전자산인 채권에 대한 투자도 권유했다. 본격적인 경기회복국면에 들어가면 채권금리는 상승하게 된다. 따라서 단순히 채권이나 예금자산이 아니라 실물경기 회복과 관련이 있는 투자대상으로 한정해야 한다는 주장이다.

대표적인 투자대상이 물가연동국채이다. 경기회복과 같이 진행되는 물가 상승률이 높아질수록 채권의 투자수익률이 상승하는 채권이다. 물가상승으로 인한 원금상승분에 대해서는 비과세된다는 점도 장점이다. 공모주펀드도 투자대안이다. 공모주펀드는 대부분을 채권에 투자하면서 일정부분을 공모주에 투자하는 상품이다. 공모주식이 가지는 하방경직성의 특징과 주된 운용상품이 채권이라는 점을 고려하면 원금손실의 가능성은 매우 낮다는 게 조 연구원의 설명이다.

그는 "투자를 할 때 가장 중요한 요소중의 하나가 추세에 순응하는 것"이라며 "일련의 시나리오를 가지고 시장을 지켜보며 추세에 순응하는 것이 투자 성과를 높이는 비결"이라고 덧붙였다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com