[브리핑] 영풍정밀(036560) - 상승 못할 이유 없다. Strong Buy로 상향...현대증권

영풍정밀(036560) - 상승 못할 이유 없다. Strong Buy로 상향...현대증권

- 투자의견 : Strong BUY (상향)
- 적정주가 : 17,800원 유지

● "그룹사 프리미엄" 주가에 반영될 때
최근 대기업, 중견그룹사 계열업체들의 주가 상승이 두드러지게 나타나고 있다. 이들 업체들은 Captive-user의 존재로 안정적인 성장을 기록할 가능성이 높을뿐 아니라 그룹사의 도움으로 신성장 동력을 확보하는데 유리하기 때문이다. 영풍정밀도 고려아연,영풍 그룹관계사로서 매년 30% 전후의 그룹관련 소모성 펌프,밸브, FRP 매출을 기록하고 있으며 설비증설, 신제품 개발, 해외 판매처 확대 등 영풍정밀의 성장에 대한 그룹 자체내의 관심과 지원정도가 높은 상태라서 "그룹사 프리미엄"이 주가에 반영될 때라고 판단된다.

● 동종업체 대비 탁월한 안정성과 성장성이 제대로 평가받아야할 때
대부분의 플랜트부품업체들이 역성장을 기록한 2009~2010년에도 영풍정밀은 안정적인 성장 추세를 유지하고 있다. 담수펌프, 폴리실리콘용 밸브, 석유,화학플랜트용 펌프 등 신제품 라인업이 확대되고 있고 고려아연, 영풍 향 Captive 매출도 지속적으로 증가하고 있기 때문이다.

● 수주,수주잔고 모두 사상 최고치, 3분기 실적도 큰 폭 증가세 이어갈 것
영풍정밀의 3분기 예상 매출액과 영업이익은 각각 282억원, 51억원으로 전년대비 46%, 66% 증가할 것으로 예상된다. 신규 수주도 전년대비 약 20% 이상 증가하고 있어 3분기 수주잔고도 481억원으로 사상최고치를 경신할 것으로 추정된다, 따라서 향후 실적 전망도 매우 긍정적이다.

● 고려아연, 영풍지분 평가차익만 1,210억원
영풍정밀은 고려아연 295,110주, 영풍 80,850주를 장내매입해서 보유하고 있으며 취득원가가 각각 34,086원, 48,616원으로 전일 종가기준 약 1,210억원의 평가차익이 발생한 상태이다.

● 투자의견 Strong BUY로 상향
동사에 대해 투자의견을 Strong BUY로 상향하고 기존 적정주가 17,800원을 유지한다. 동종업체 대비 탁월한 안정성과 성장성, 전일 종가 기준 1,349억원의 지분가치를 감안하면 1,559억원의 현시가총액은 지나치게 저평가된 수준인 것으로 판단된다. 최근 플랜트부품업체들이 2011년 실적호전에 대한 기대로 주가가 상승하고 있어 동사에 대한 관심도 높아질 것으로 판단된다.