"GKL, 하반기 실적 긍정적.. 매수"

한화증권은 GKL에 대해 2분기 실적은 이미 시장 예상 대로 부진할 전망이지만 6월 이후 실적 흐름에 변화가 나타나고 있다며 투자의견 매수, 목표주가 3만원을 유지했다.

한익희 연구원은 "2분기 총매출은 16.8% 증가하는데 그치고 마케팅 비용을 포함한 매출원가는 전년 대비 28.3% 증가할 전망"이라며 "2분기 영업이익은 전년 대비 48.4% 감소한 112억원으로 추정된다"고 밝혔다.

하지만 5월까지 극도로 부진했던 홀드율이 6월에는 15.7%로 상승, 전년 2분기 수준에 육박했다며 Mass 고객 고성장으로 하반기 실적을 긍정적으로 전망한다고 설명했다.

한 연구원은 "하반기 일본인 고객이 더 이상 줄지 않고, 중국인 Mass 고객이 활발히 유입되면 홀드율은 회복될 것"이라며 "홀드율 회복으로 매출 증가율은 드랍 증가율을 추종할 것이고, 마케팅 원가 부담이 경감돼 영업이익률 회복과 함께 영업이익 증가 추세가 복원될 것"이라고 분석했다.

상반기 횡보했던 주가 흐름은 하반기로 접어 들면서 상승 추세로 전환될 것이라고 전망했다.

한 연구원은 "2분기를 기점으로 실적 부진이 마무리돼 가고 있다고 판단되는 상황에서 2분기 실적 발표를 전후해 주가가 충격을 받는다면 투자자들에게는 상당히 좋은 매수 기회가 될 것"이라고 조언했다.

채주연기자 jychae@wowtv.co.kr