중국의 긴축 우려는 부동산 시장이 진원지다. 부동산에 긴축 수위가 높아지면서 거품붕괴 조짐이 나타나고 있기 때문이다. 지난 2일 인민은행이 올 들어 세 번째로 은행 지급준비율을 인상키로 한 것도 긴축에 따른 경기회복 둔화 우려를 키우고 있다.

지난 3일 상하이에서 폐막한 부동산춘계전시회는 지금까지 행사 중 찬바람이 가장 강하게 분 전시회였다고 동방조보가 5일 보도했다. 상하이에서 지난달 17일 분양에 들어간 신청슈훠청 아파트의 경우 나흘간 진행된 이번 전시회 기간 중 한 채도 팔지 못했다.

잇단 부동산 긴축조치로 투자자들이 관망세로 완전히 돌아선 때문이라고 이 신문은 분석했다.

최근 들어 중국 언론은 하루가 멀다하고 부동산 긴축소식을 전하고 있다. 주택도농건설부 재정부 민정부 등 3개 부처는 투자자들이 저가격의 국민주택을 매입한 뒤 이를 다시 불법 임대하는 사례가 적발되면 해당 주택을 몰수하는 내용의 지침을 시달했다고 제일재경일보가 이날 보도했다. 세 번째 주택 구입에 대한 은행 대출 중단 조치에 뒤이은 것이다. 중국 당국은 지난해 말 부동산 매입시 세 우대조치를 철회한 데 이어 올 들어 부동산 대출을 억제하고 있다. 부동산시장에선 이미 출구전략이 본격화되고 있다.

인민은행이 오는 10일부터 은행 지급준비율을 0.5%포인트 인상키로 한 것도 부동산 긴축의 일환이라고 블룸버그통신은 분석했다. 지난 1분기 11.9% 성장한 중국 경제의 과열리스크와 위안화 절상 기대로 인한 핫머니 유입에 대응키 위한 유동성 조절도 지준율 인상 배경이다. "은행 지준율 인상 다음에 금리를 올리고 위안화를 절상해 2005년의 긴축 수순을 중국이 다시 밟을 가능성이 있다"(이치훈 국제금융센터 선임연구원)는 전망처럼 긴축에 따른 중국 경기 둔화 우려가 커지고 있다.

도이체방크의 마쥔 수석이코노미스트는 "중국 당국이 수개월 내 금리인상을 선택할 수밖에 없을 것"으로 내다봤다. 중국 관영 영자지 차이나데일리도 지난 4일 '금리인상이 지척에 있다'는 기사를 통해 2분기 경제지표가 발표될 7월 중순 이후 금리인상이 단행될 수 있다고 보도했다.

인민일보도 이날 중국이 통화정책 정상화에 속도를 내고 있다고 분석했다.

오광진 기자 kjoh@hankyung.com