우리투자증권은 급반등에 성공한 국내 증시가 미국의 고용지표 개선과 소비 증가세 전환이 확인되기 전까지는 아직 시간이 필요할 것이라며 지수 상승시 추격매수에 나서기보다 주식비중을 줄이는 전략이 바람직하다고 내다봤다. 김병연 연구원은 22일 증시 급등에 대해 "그리스 정부가 재정적자 문제 해결을 위해 증세 및 공공부문 지출 삭감을 검토하고 있다는 소식이 증시에 긍정적으로 작용하면서 지난 주말 미확인 두바이 홀딩스의 우려로 낙폭이 컸다는 점에서 자율반등이 나타났다"고 설명했다. 그러나 경기 모멘텀이 어떠한 흐름을 나타내고 현 시점은 어디에 있느냐는점이 중요하다며 산발적으로 나타나는 일련의 재료보다 전체적인 경기흐름 파악이 우선되어야 한다고 주장했다. 김 연구원은 경기나 기업이익의 모멘텀이 상승하는 기간에는 시장의 체력이 강하기 때문에 악재가 나타나도 단기적인 충격에 그칠 가능성이 높지만 모멘텀이 하락하고 있을 때는 조그만 악재도 시장의 변동성을 높이는 재료가 된다며 향후 경기지표 흐름에 주목하라고 강조했다. 그는 내수가 상대적으로 강력한 미국의 소비가 살아나야 글로벌 경기의 흐름이 완연한 회복세로 접어들었다고 할 수 있기 때문에 23일 발표되는 2월 미국 소비자신뢰지수와 이번주 예정되어 있는 홈디포, 카겟, 메이시즈 등 미국 소비관련주의 실적 발표는 중요한 의미를 지닌다고 말했다. 김 연구원은 블룸버그 컨센서스에 따르면 미국의 2월 소비자신뢰지수는 전월 대비 0.9 하락한 55.0을 기록할 것으로 예상돼 소비 기대에 대한 모멘텀은 다소 약화될 것으로 보인다고 전망했다. 이에 따라 주식시장의 변동성이 크고, 매크로 모멘텀이 약화된 상태에서 적극적인 매수에 나서기보다 밸류에이션 메리트가 부각될 때 주식 비중을 늘리는 것이 나아 보인다고 덧붙였다. 차희건기자 hgcha@wowtv.co.kr