선진국의 국채 발행이 내년에 천문학적인 수준으로 늘면서 신흥국의 자금조달 여건이 크게 악화될 것으로 보인다. 당장 내년에 만기가 돌아오는 채권의 차환마저 쉽지 않을 것이란 우려가 커지고 있다.

29일 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 내년 선진국들의 국채 발행액은 무려 3조달러에 이를 것으로 예상되고 있다. 이는 올해보다 3배 이상 늘어난 것이다. 대공황 이후 최악의 경기침체를 막기 위해 대대적인 공적자금을 투입키로 결정한 선진국들은 재원 마련을 위해 너도나도 국채 발행을 늘리는 추세다. 닉 차미 RBS 캐피털 마켓 신흥시장분석 책임자는 "내년엔 제한된 자본을 놓고 발행자간 싸움이 치열해질 것"이라며 "신흥국 정부나 신용도가 높은 대기업의 경우 차입은 가능하겠지만 투자자를 모으기 위해 높은 금리를 제시하지 않을 수 없을 것"이라고 밝혔다.

ING에 따르면 신흥국 정부와 기업들은 내년에 채권과 대출，이자지급,무역금융 등을 포함해 총 6조8650억달러에 이르는 부채를 상환해야 한다. 데이비드 스피겔 ING 신흥시장 전략담당 책임자는 "신흥시장 국가나 기업은 내년에 차환(리파이낸싱) 리스크가 최대 문제가 될 것"이라며 "국가부도 가능성은 낮아보이지만 많은 기업들이 부채를 조정해야 하거나 채무불이행 상태에 직면할 수 있다"고 경고했다. 브릭스의 경우 내년에 채무 상환이나 차환 부담이 △브라질 2050억달러 △러시아 6050억달러 △인도 2570억달러 △중국 2조4370억달러에 이른다.

박성완 기자 psw@hankyung.com