[브리핑] CJ인터넷(037150) - 현재 주가 수준은 청산가치에 불과한 저평가 상태...대신증권

CJ인터넷(037150) - 현재 주가 수준은 청산가치에 불과한 저평가 상태...대신증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 목표주가 : 17,200원

1. 목표주가 유지, 매수 의견 유지
- 목표주가 기존의 17,200원 유지
- 현주가 수준은 PBR 1.0~1.1배로 청산가치 수준에 불과함
- 매수의견 유지 이유
1) '프리우스온라인' 상용화로 안정적인 수익구조 확보
2) 현주가 수준은 PBR 1.0~1.1배 수준으로 처안가치 수준
3) 정부정책이 규제에서 육성으로 선회

2. 08년 4분기 실적 모멘텀 강화 전망
- '프리우스온라인' 다음주 상용화 예정(최대동접 약 40,000명 수준)
- 08년 4분기 실적 전망
- 매출액 506억원(7.9% qoq), 영업이익 141억원(14.3% qoq)
- 08년 실적 전망
- 매출액 1,921억원(20.2% yoy), 영업이익 551억원(20.6% yoy), EPS 1,250원(10.3% yoy)

3. 09년 실적성장 추세 지속 전망
- 자회사 CJIG의 실적개선으로 경상이익 대폭 증가 전망
- 09년 실적 전망
- 매출액 2,300억원(19.8% yoy), 영업이익 664억원(20.6% yoy), 경상이익 599억원(38.7%)
- 문화체육관광부가 게임산업 육성을 위해 2012년까지 3,500억원 투자 및 2,000억원 게임펀드 추진 발표
- 그동안 규제에서 육성으로 정부정책이 선회하고 있어 긍정적이라 판단됨