[브리핑] 에스원(012750) - 경기 하락기에 더욱 부각되는 기업...대신증권

에스원(012750) - 경기 하락기에 더욱 부각되는 기업...대신증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 목표주가 : 73,500원

1. 투자의견 매수(유지), 목표주가 73,500원 유지
- 경기둔화에 불구 견조한 실적 성장 예상
- 풍부한 현금창출 능력을 바탕으로 주주이익 증가 기대
- ARPU 및 해약률 개선으로 영업관련 지표 개선 전망
- 경기방어적 수익모델 보유

2. 4분기 예상 실적
- 매출액: 1,956억원, +5% qoq
- 영업이익: 377억원, +7% qoq
- 시스템보안 안정적 매출에 삼성타운 관련 매출 반영

3. 09년 경기 둔화에도 불구, 견조한 실적 성장 예상
- 매출액: 7,868억원, +4.8% yoy
- 영업이익: 1,523억원, +4.6% yoy
- 영업이익률: 19.4% 유지