[브리핑] 대한전선(001440) - 사상 최대 영업이익과 부채비율 개선이 예상되는 3분기...한국투자증권

대한전선(001440) - 사상 최대 영업이익과 부채비율 개선이 예상되는 3분기...한국투자증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 44,000원 유지

* 3분기 영업이익 큰 폭으로 증가할 전망
* 안양공장 유동화의 잔금 유입으로 부채 비율 개선되는 점도 긍정적

목표주가는 08년 수정 BPS 36,235원에 Target PBR 1.2배(동종업종 ROE와 PBR 상관관계를 통해 도출한 회귀선에 근거)를 적용해 산출했으며, 현재 주가 대비 43.3%의 상승 여력이 있다. BPS를 수정한 이유는 일부 투자자산의 장부가와 순자산가액의 차이가 크고 보유 부동산 관련 옵션 계약으로 자금 유입이 예상되기 때문이다.

투자의견 매수를 유지하는 이유는 1) 전력선 수요가 여전히 증가하고 있으며, 2) 3분기에 사상 최대 실적을 달성할 것으로 예상되며, 3) 자산 유동화에 따른 현금 유입으로 부채 비율도 개선될 전망이기 때문이다.