S-Oil(010950) - 예상을 초과한 상반기 배당금 지급 결정. 연간 배당금 인상 가능성 높음...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 100,000원 * 반기 DPS 주당 1,750원으로 당사의 예상치 1,500원을 상회 S-Oil은 17일 장 종료 후 공시를 통하여 상반기 DPS로 1,750원을 결정하였으며, 향후 20일 이내에 지급할 것이라고 발표하였다. 발표된 반기 DPS는 당사의 전망치 1,500원을 상회하는 것으로, 동사의 연간 DPS가 당사의 예상치를 상회할 가능성이 증가하였음을 의미한다. 당사는 S-Oil이 2005년과 2006년에 행했던 것과 똑 같이 2008년에도 연간 5,125원의 DPS를 3회에 걸쳐(반기 결산 후 1,500원, 3분기 결산 후 750원, 연말 결산 후 2,875원) 지급할 것으로 예상하고 있었다. S-Oil은 2007년에는 1분기 결산 후 특별배당금으로 8,300원을 지급하였으며, 연말 결산 후 일시에 5,125원을 지급한 바 있다. S-Oil의 배당수익률은 당사의 DPS 전망치 5,125원을 기준으로 할 때 8.2%이다. 3분기와 4분기 DPS가 상반기 DPS와 같은 비율로 당사의 전망치를 상회하는 경우 예상되는 연간 DPS는 6,000원이다(배당수익률 9.6%). 한편, 당사가 이익전망을 대거 상향 조정했던 6월 중순 이후에도 complex 정제마진이 강세를 보여 동사의 2분기 실적이 당사의 전망치를 크게 상회하는 surprise가 될 가능성이 높다. 높은 배당수익률과 earnings surprise가 예상되는 현 상황이 S-Oil을 저렴하게 살 수 있는 매우 좋은 기회이다.