[리포트] 중소형 증권사 M&A 확산

신흥증권이 회사를 팔겠다는 입장을 공식적으로 밝히면서 중소형증권사에 대한 M&A 움직임이 확산되고 있습니다.

차희건 기자가 보도합니다.

신흥증권이 대주주 지분을 매각하겠다고 공시함에 따라 다른 중소형 증권사에 대한 구조조정 바람이 불고 있습니다.

자본시장통합법 시행을 앞두고 경쟁력 강화가 어려운 중소형 증권사들이 자구책 차원에서 회사를 팔 가능성이 높아졌기 때문입니다.

특히 신영, 유화, 한양, 부국증권 등 규모가 작은 증권사의 경우 자본확충이 쉽지 않아 독자적 생존보다는 지분 매각을 선택할 가능성이 높다는게 업계의 시각입니다.

증권사 관계자들은 "내년 자통법이 시행되면 증권업 허가가 지금보다 쉬워지기 때문에 매각을 검토중인 중소형증권사들은 올해가 비싼 값에 회사를 팔 수 있는 유일한 기회"로 보고 있습니다.

키움증권은 "신흥증권 대주주 지분 매각이 한양증권, 부국증권, 교보증권 등 M&A와 관련된 증권주 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것"으로 내다봤습니다.

서영수 연구원은 "대부분 중소형 증권사가 자본시장통합법 도입 이후 사업모델이 지속적으로 약화되기 때문에 M&A를 통한 경영구조 재편이 필요한 상황"이라고 지적했습니다.

대부분 전문가들도 신흥증권과 비슷한 구조를 가진 중소형증권사들이 자본시장통합법 시행에 앞서 진로 선택을 고민할 수 밖에 없을 것으로 전망했습니다.

인수합병 대상으로 거론되는 중소형증권사는 신흥증권과 유사한 지분 구조를 가진 유화증권과 한양증권, 신영증권, 부국증권 등입니다.

오랫동안 개인 또는 법인 대주주의 지배하에 있으면서 뚜렷한 움직임을 보여주지 못하고 시너지를 낼 만한 금융계열사가 없다는 점에서 M&A 대상으로 꼽히고 있습니다.

또한 중소형사는 아니지만 이명박정부가 추진하는 공기업 민영화로 매각이 결정된 대우증권에 대한 인수전과 대주주 지분매각을 추진중인 교보증권도 유진기업이나 은행권으로의 M&A설에 휘말리고 있습니다.

그러나 신흥증권 사례에서 볼 수 있듯이 대부분 지분매각이나 인수합병은 비밀리에 이뤄지고 있어 막연한 소문에 의존한 매매는 손해를 볼 수도 있다는 점에서 주의할 필요가 있습니다.

차희건기자 hgcha@wowtv.co.kr