[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

입력2007.11.27 12:35 수정2007.11.27 12:35

외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ 미래에셋증권(037620) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 213,000원 - 최근 미래에셋의 주가가 악성 루머로 크게 하락 - 시장의 변동성이 확대되는만큼이나 미래에셋증권에 대한 업계의 '질투'도 커지고 있다고 지적 - 금감원의 조사 결과 등을 기다릴 필요는 있지만 현재로서는 최근의 주가 하락을 정당화할만한 이유가 없다고 판단. ▶ 아모텍(052710) - 맥쿼리 : 투자의견 시장상회, TP 15,700원 - 계절적 성수기와 소비가전 신제품에 대한 수요 증가 등으로 휴대폰 바리스터 공급이 부족한 상황 - 이는 세계 1위 바리스터 공급업체인 아모텍에게 긍정적인 뉴스 - 수요 확대와 안정적인 제품가격에 힘입어 4분기 양호한 실적을 거둘 것으로 기대 - 4분기 매출이 전년동기대비 11% 증가한 217억원, 영업이익이 59.9% 늘어난 33억원을 기록할 것으로 추정되나 상향조정될 가능성 - 내년 1분기에는 비수기 영향을 받을 것이나 지속되는 신재품 탑재와 무난한 재고 조정으로 수급상황은 여전히 타이트할 것으로 전망 - 동사가 내년 생산능력을 30% 증설할 것을 계획하고 있으나, 업체가 한정적이고 제품이 늘어나고 있다는 점을 감안할 때 과도하지 않다 - 최근 부진한 시장상황에 맞춰 주가도 조정을 받았지만 양호한 4분기 전망 등으로 목표가까지 상승할 수 있을 것으로 예상. ▶ 현대백화점(069960) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 135,000 -> 127,000원 - 기존점포매출 증가율이 갈수록 높아지고 있으며 향후에도 견조한 수준을 이어갈 것으로 예상 - 청주와 일산 등 3개의 신규점포를 추가 개점할 예정이며, 매장 확대도 예정돼 있어 매출 증가가 기대됨 - 다만 일시적인 아웃소싱 인력 증가로 비용도 늘어날 것으로 예상 ▶ 다음(035720) - 다이와 : 투자의견 시장상회, TP 99,000원 - 성장 가속화를 위한 준비 완료 - 핵심 사업들이 지속적으로 성장하고 있으며 최근의 전략적 변화 움직임이 향후 몇년간 이익 증가를 뒷받침해줄 것으로 전망 - GS홈쇼핑과의 전략적 제휴 등 전자 상거래 부문 강화가 단기적으로 이익에 미치는 영향은 적겠지만 장기적으로 웹 트래픽 확대 등에 긍정적일 것 - 4분기엔 트래픽과 온라인 광고 매출이 완만한 증가세를 보일 전망이며, 영업비용 관리도 효율적으로 이루어지고 있음 - 영업마진은 마케팅 비용 증가로 다소 둔화될 수 있지만, 매출은 전기 대비 17% 이상 늘어날 것으로 관측 - 온라인 자동차 보험 계열사 분리 가능성과 긍정적인 내년 이익 전망을 감안할 때 매수해야 한다고 조언. ▶ LG전자(066570) - 도이체 : 투자의견 매수, TP 120,000원 - LG마이크론에 회로기판사업인 PCB를, LG마이크론이 PDP 후면판 사업을 넘겨주는 방식으로 맞교환을 추진하는데 대해 성사될 경우 LG전자에 긍정적일 수 있다 - 숫자적인 측면에서만 보자면 LG마이크론의 PDP 후면판 사업 매출 규모가 LG전자의 PCB사업보다 작고 수익성도 낮다 - 하지만 이번 딜이 성사될 경우 두 가지 측면에서 긍정적일 것으로 예상 - 우선 LG전자가 PDP 사업 매각을 통한 철수를 장기적인 전략으로 세우고 있어 PDP 관련사업이 다른 계열사에 속해 있을 경우 매각이 힘들어 질 수 있다고 분석 - LG마이크론이 PDP 후면판 사업에서 손실을 보고 있지만 LG전자에 포함될 경우 LG전자의 전반적인 PDP 마진을 강화시킬 것으로 예상 - 이번 추진이 LG그룹의 구조조정에 전반적으로 호재.

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