코스피와 코스닥 시장에 상장된 국내 기업 3개사 중 1개사(31.2%)는 적대적 기업 인수ㆍ합병(M&A) 위협을 느끼고 있는 것으로 조사됐다.

또 4개사 중 1개사(25.7%)는 경영권 공격에 방어할 수단이 전혀 없다고 응답했다.

전국경제인연합회는 최근 전국 300개 상장사를 대상으로 '국내 기업의 경영권 방어 현황 및 시사점'을 조사한 결과 이같이 나타났다고 7일 밝혔다.

전경련은 특히 코스닥 상장 기업과 시가총액이 낮은 기업일수록 적대적 M&A에 대한 위기감을 더 많이 느끼고 있다고 덧붙였다.

조사 결과에 따르면 상장기업의 대부분은 경영권 방어를 위해 막대한 현금이 투입되는 '대주주 지분율 확대'나 '자사주 매입' 같은 방식에 의존하고 있었다.

상대적으로 비용 부담이 적지만 주주총회 특별결의가 요구되는 황금낙하산이나 초다수결의제 등을 활용하는 기업은 9.9%에 그쳤다.

사실상 정관 변경이 어려워 실효성이 낮다는 지적이다.

특히 헤지펀드나 사모펀드 등 외국계 자본이 쉽게 경영권을 공격하는 상황임에도 국내 기업들은 마땅히 방어할 수단을 갖추지 못하고 있어 기업의 장기 투자 계획과는 무관하게 배당금 지급이나 자사주 매입 등에 경영자원을 소진할 수밖에 없는 실정이라고 전경련은 지적했다.

실제 2001년부터 2006년까지 국내 기업들이 주식시장에서 배당 및 자사주 매입에 쏟아 부은 자금은 69조원 이상으로 증시에서 조달한 자금 30조원의 두 배에 달했다.

이에 따라 기업들은 최소한 다른 나라에서 허용되고 있는 수준의 방어제도는 갖춰야 한다고 요구했다.

응답 기업의 54.8%가 법ㆍ제도적 방어수단 도입이 필요하다고 응답했으며,효율적 수단으로는 신주의 제3자 배정(40.4%)과 포이즌필로 활용 가능한 신주예약권(30.0%) 등을 꼽았다.

자금조달 용도로 동시에 활용할 수 있는 방식을 선호한다는 얘기다.

기업들은 또 정부의 우려와 달리 경영권 방어장치가 경영자의 책임 회피수단으로 사용되지 않을 것이라고 전망했다.

방어수단 도입이 대주주의 경영지배권 고착(9.5%)，외국인 투자 위축(3.2%)보다는 경영권 안정，방어 비용 축소，투자 확대，신사업 진출 등 공격적 경영전략 구사(63.8%)로 이어질 것이라는 응답이 압도적이었다.

유창재 기자 yoocool@hankyung.com