[브리핑] 두산중공업(034020) - 1.1조원 수준의 문드라 화력발전 프로젝트 수주 발표...삼성증권

두산중공업(034020) - 1.1조원 수준의 문드라 화력발전 프로젝트 수주 발표...삼성증권

- 투자의견 : BUY(M)
- 목표주가 : 98,000원

전일 동사는 언론보도를 통해 인도 문드라(Mundra) 석탄화력발전 프로젝트를 12억2000만달러(약 1.1조원)에 수주했다고 밝힘. 이번 프로젝트는 총 발전용량 4000㎿급(800㎿급×5기)으로 세계 최대 규모인 동시에 동사가 수주한 사상 최대 프로젝트. 이번 수주는 계약시점인 3분기 실적(매출은 2008~2012년에 인식)으로 인식될 전망이며 매분기 2조원 상당의 수주가 인식되는 안정적인 성장 모멘텀을 제공할 전망. 이번 수주는 다음 세 가지 관점에서 긍정적으로 판단하며 BUY(M) 투자의견 및 목표주가 98,000원 유지.

* 2007년 수주전망 달성 가능성 증대: 동사의 상반기 신규수주가 5.5조원을 넘어서는 가운데, 3분기중 1.1조원에 해당하는 이번 프로젝트 수주가 인식될 전망이어서 회사측의 연간전망 8.0조원 및 당사 추정치 8.6조원은 무난히 달성될 듯.

* 성장의 가속화: 동사는 기자재 제작업체에서 설계, 기자재 제작 및 설치, 시운전에 이르는 전 과정을 일괄 수행하는 EPC 업체로 진화 중. 이로 인해 수주금액이 점차 대형화되고 영업이익률 역시 안정적인 성장세를 이어가고 있는 등 성장의 속도가 빨라진다는 점에서 긍정적.

* 시장선점: 이번 수주로 동사는 800MW 이상의 초대형 석탄화력발전 시장에서 우위를 점하게 됨. 특히 국내 업체에 독점권을 부여해오던 인도시장에서 두번째 대형 화력발전 수주에 성공한 것은 인도 내 발전설비 공급부족 심화 및 동사 경쟁력을 반증하는 것. 더욱 긍정적인 점은 인도 최대 민간발전 사업자이면서 이번 프로젝트의 개발사업자인 타타파워가 향후 지속적인 협력을 희망하고 있어 추가 수주 가능성이 높다는 점.