메가스터디(072870) - 숨 고르기 시간이 필요하다!...대우증권 - 투자의견 : Trading Buy - 목표주가 : 181,000원 * 2007년 1분기 매출액, 영업이익은 전년동기 대비 각각 53.6%, 39.8% 증가 * 고등 교육시장에 이어 중등 온라인 교육 시장의 고성장세 지속될 전망 메가스터디의 목표주가를 181,000원으로 상향 조정한다. 투자의견을 Trading Buy로 하향하는 이유는 6개월 목표수익률이 15% 미만이기 때문이다. 목표주가는 국내 내수산업과의 3개년 가중평균 ROE를 상대 비교하여 메가스터디의 ROE가 높은 만큼 PBR, PER을 할증 적용하여 산출하였다. 안정적으로 고성장하여 장기간 높은 ROE 달성에 대한 신뢰도가 높은 기업은 수익가치 반영 비율을 높여 목표주가를 산정하는 것이 합리적이라고 판단한다. 메가스터디는 성장 주식이기 때문에 수익가치를 70%, 자산가치를 30% 반영하여 목표주가를 산출하였다. 메가스터디의 목표주가 181,000원은 2007년 예상 수익 기준 PER 30.8배, PBR은 7.5배이다.