외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ 서울반도체(046890) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 30,000 -> 40,000원 - 1분기 실적이 예상보다 좋을 것으로 예상 - 최근의 주가 강세에도 불구하고 여전히 한국 하드웨어/부품 업종 내 최선호 종목 중 하나 - 1분기 매출과 영업이익이 각각 558억원과 59억원으로 컨센서스 전망치를 상회할 것으로 관측 - 휴대폰 외 LCD 어플리케이션의 비중이 늘어나면서 지속적인 실적 개선을 뒷받침 - 4~5월 수주가 당초 예상을 상회하는 것으로 보여 2분기 실적도 매우 강할 것으로 기대됨 - 이러한 실적 개선은 올 한해 동안 지속될 전망 ▶ 국민은행(060000) - JP모건 : 투자의견 비중확대 -> 중립, TP 95,000 -> 86,000원 - 밸류에이션이 과도한 반면 향후 6개월간 기대되는 모멘텀이 부족 - 제한적인 대출 성장 및 유동성 축소 등을 고려할 때 국내 은행들이 향후 몇 분기 동안 마진 압박을 받을 것으로 보임 - 국민은행의 순이자마진 하락폭이 경쟁 은행들에 비해서는 낮겠지만, 가격 압력에서 자유롭지 못할 것으로 예상 - 올해 중간 배당 가능성도 낮아보임 ▶ 우리금융(053000) - JP모건 : 투자의견 비중확대 -> 중립, TP 24,000원 - 자사주 매입 가능성이 낮은 것으로 점쳐지는 가운데 정부 지분의 부분적인 매각으로 오버행 부담이 존재 - 단기적인 마케팅 비용 증가와 영업률 하락 등도 우려 요인 ▶ 삼성전기(009150) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 42,000원 - 1.4분기 실적부진은 이미 주가에 반영된 가운데 2.4분기 실적에 기대를 걸어볼 만함 - 1.4분기 실적이 부진했으나 2.4분기 이후 지속적인 마진 개선과 비용절감 효과가 예상돼 올해 실적전망치를 11% 하향조정하는 대신 내년 전망치는 4% 가량 상향 조정 - 수정된 올해 매출과 영업이익 전망치는 각각 2조5천70억원과 -170억원, 내년은 각각 2조8천540억원과 280억원