[브리핑] STS반도체통신(036540) - 실적 호전에 대한 기대감은 이미 반영...한국투자증권

STS반도체통신(036540) - 실적 호전에 대한 기대감은 이미 반영...한국투자증권

- 투자의견 : 중립
- 목표주가 : 7,200원

: 07년 EPS 추정치 44% 상향으로 목표주가 7,200원으로 상향 조정

07년 매출액과 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 5.3%, 42.3% 상향 조정한다. BOC(Board on Chip) package와 flash memory card 물량 증가로 수익성이 큰 폭으로 개선될 수 있을 것으로 예상되기 때문이다. 07년 추정 EPS 600원에 target PER 12배를 적용하여 목표주가 7,200원을 제시한다. 기존 목표주가 대비 20% 상향 조정하였으나, 현재 주가는 목표주가 대비 11% 높은 수준이기 때문에 투자의견은 중립을 유지한다.

BOC 물량 비중이 상승하나, 비메모리나 기존 TSOP packaging의 수익성 개선은 미미하고 Digital 사업부의 수익성도 여전히 회사 평균을 밑돌아 수익성 개선에 걸림돌로 작용할 것이다. 주가는 07년의 수익성 개선에 대한 기대감을 이미 반영하였다.