14일 오전 9시 7분 현재 케이피케미칼의 주가는 4840원으로 액면가에 미치지 못하고 있다.
메리츠증권은 호남석유화학, 롯데대산, 케이피케미칼 등 롯데 유화3사의 합병시, 케이피케미칼 주식은 상대적으로 우량한 호남석화 지분으로 교환될 것으로 보고 있다.
유영국 메리츠증권 애널리스트는 “합병할 때 실제로는 시가기준으로 주식을 평가하지만, 합병 후 우량 주식으로 바뀌면서 케이피케미칼 주가가 장부가 수준으로 올라갈 수 있을 것”이라고 분석했다.
따라서 만기가 결정된 채권을 사는 마음으로 투자한다면 성과를 거둘 수 있을 것이라는 의견이다.
한편, 유 애널리스트는 케이피케미칼의 주력제품인 TPA 업황이 나빠 지난 4분기에 이 회사의 수익성이 급감했지만 올 1분기에는 예상외의 실적을 거둘 가능성이 있다고 내다봤다.
다른 제품군인 MX의 시장 전망이 좋고, 올 1분기에 TPA와 OX 등의 제품 마진이 회복될 가능성이 있다는 것.
유 애널리스트는 지난 2004년 11월 케이피케미칼이 롯데그룹에 편입된 이후 현금보유액이 급격이 늘어나 지난해 말 기준 1800억원의 순 현금을 보유하고 있는데, 이 같은 점도 주목할 만 하다고 지적했다.
한경닷컴 이혜경 기자 vixen@hankyung.com