외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ 한국가스공사(036460) - 모건스탠리 : 투자의견 비중축소 - 향후 전망이 여전히 밝지 않DMA - 지난해 실적이 자사 전망보다는 양호했지만 올해 공급마진이 줄어들 것으로 예상되고, 해외 투자수익의 이익 인정 여부도 불확실 - 가스업계의 경쟁력 약화 등을 감안할 때 회사측이 제시한 판매 성장률 전망치가 다소 낙관적인 것으로 판단. ▶ 현대건설(000720) - 맥쿼리 : 투자의견 시장상회, TP 61,400원 - 4분기 실적이 부진했으나 이미 예상된 사항이며 과매도 상태 - 4분기 실적부진은 이미 시장에서 추측하고 있던 사실이어서 주가에 미치는 부정적인 영향은 제한적일 것 - M&A 모멘텀의 가시화와 중동 건설 시장의 호황이 향후 주가 상승 촉매가 될 것으로 전망 ▶ 삼성엔지니어링(028050) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 60,000원 - 수주 강세로 올해 주당순익이 늘어날 것으로 예상되며 상반기 자사주 매입 가능성 - 재무구조가 양호하고 '어닝 서프라이즈' 가능성이 있다는 점 등에서 주가가 4만원대 아래로 떨어질 염려는 없어 보인다고 판단 ▶ GS홈쇼핑(028150) - 골드만삭스 : 투자의견 매수, TP 90,000원 - 예상대로 제품믹스 개선이 4분기 실적 성장을 견인 - 고마진 보험 상품과 의류의 비중이 늘면서 영업이익이 지난해 같은 기간보다 47% 늘고 수익성도 호전 - 다만 소매업계 전반적으로 연초 매출이 지난 4분기보다는 다소 부진한 모습을 보이고 있으며 올해 시스템 관리업체 수수료가 다소 높아질 가능성 ▶ LG생활건강(051900) - 메릴린치 : 투자의견 중립 - 생활용품 부문의 턴어라운드 등에서 구조조정이 예상보다 길어질 가능성 - 올해와 내년 이익 전망을 각각 5%, 14%씩 상향 조정 - 올해 생활용품 부문의 매출과 영업이익은 각각 전년 대비 7%와 19% 늘어날 것으로 추정하고, 화장품 부문의 성장도 지속될 것으로 예상 - 회사측의 구조조정 노력과 주주친화정책, 마진 확대 전략 등이 긍정적이기는 하나 밸류에이션 부담이 여전 ▶ YBM시사닷컴(057030) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 27,000원 - 국가공인 시험에서 토익을 제외한 법안이 제출됐다는 소식에 전날 주가가 급락했지만 이는 과잉 반응 - 법안의 통과 여부가 불투명한데다, 토익을 대체할 만한 신뢰성 있는 영어시험이 없다는 점에서 시장의 반응이 과도 - 법안이 통과되더라도 토익 수준의 신뢰성을 가지고 통용될 수 있는 시험을 개발하는데 상당한 시간이 소요된다는 점 등에서 토익을 대체하기가 쉽지 않을 것으로 분석 - 토익이 20년 이상의 역사를 가지고 있고 한국과 세계에서 널리 통용되고 있으며, 그 동안 텝스와 같은 새로운 시도들이 있었지만 성공을 거두지는 못했음 - 따라서 주가 조정은 좋은 매수 기회