[브리핑] LG데이콤(015940) - 예상치와 부합하는 4분기 실적...삼성증권

LG데이콤(015940) - 예상치와 부합하는 4분기 실적...삼성증권

- 투자의견 : BUY(H)
- 목표주가 : 25,000원

LG데이콤은 당사의 예상치와 부합하는 4분기 실적을 발표하였는데, 가장 주목할 점은 자회사인 LG파워콤의 영업손실이 3분기 216억원에서 4분기 15억원으로 큰 폭 감소한 점. 경영진들이 견조한 가입자 성장세를 지속시키겠다는 의지를 보임에 따라, LG파워콤은 규모의 경제에 힘입어 올해 현금흐름 상 breakeven이 가능하고 내년부터는 의미 있는 잉여현금흐름(FCF) 창출이 가능할 전망. 그 외, LG데이콤 역시 서비스 매출이 GDP 수준의 성장률을 보일 것으로 예상됨에 따라, 양호한 잉여현금흐름이 기대됨.

LG데이콤의 현 시가총액이 1.6조원인데 비해, 양 사의 합산 잉여현금흐름은 2008년 4,000억원에 달할 것으로 예상됨. BUY(H) 투자의견 및 12개월 목표주가 25,000원 유지((2008년 P/E 9.2배, EV/EBTIDA 5.3배 수준).