'IPO때 공모주 배정기준 주간사 자율화' 검토 … 일반인 청약물량 축소될듯

금융감독원이 기업공개(IPO) 제도 개편에 나섬에 따라 향후 공모주 청약 시장에 큰 변화가 예상된다.

현재 논의 중인 개편방안의 핵심은 IPO 때 증권사들이 자율적으로 공모주를 배정토록 하자는 것이다.

이렇게 되면 일반 투자자와 우리사주조합에 의무적으로 배정하는 물량이 감소해 일반인의 공모주 청약 기회가 줄어들 가능성도 있다.

금융감독원은 7일 증권사의 투자은행(IB) 업무 활성화를 위해 공모주 물량 배분을 주간사 자율에 맡기는 방안을 검토할 계획이라고 밝혔다.

현재 우리사주조합 20%,일반청약자 20%,고수익간접투자기구 잔여물량 등으로 돼 있는 것을 증권사가 스스로 판단해 결정하도록 한다는 얘기다.

금감원 관계자는 "그동안 기계적으로 이뤄져 왔던 공모 방식을 개편해 과당경쟁을 방지하는 한편 주간사를 맡은 증권사가 책임지고 자기자본투자 등을 할 수 있도록 하기 위한 것"이라고 설명했다.

이를 통해 증권사들의 IPO 기업에 대한 평가능력을 향상시키고 대규모 직접 투자를 유도함으로써 단순 중개기관을 넘어서는 경쟁력을 갖추도록 하겠다는 취지다.

이 같은 방안이 시행되면 현재 개인이 공모로 산 주식이 상장 후 일정 기간 내 공모가의 90% 이하로 떨어지면 증권사가 되사주는 풋백옵션제와,일정 수 이상의 소액주주를 유지해야 상장이 가능하도록 돼 있는 증권거래법 관련 조항 등도 개정될 가능성이 있다.

증권사 관계자는 "미국은 기관에만 공모주를 배정하고 일반투자자는 기관이 물량을 시장에 매도한 후에나 사는 방식이 활용되고 있어 경우에 따라서는 일반공모 물량이 사라질 가능성도 배제할 수 없다"고 말했다.

금감원은 이와 함께 유상증자 및 주식 관련 사채 발행가격 결정을 자율화하는 방안도 검토키로 했다.

공모증자시 시가의 30%,3자 배정시 10%를 한도로 할인해 줄 수 있는 폭을 더 넓히고,시가 이상으로 돼 있는 사채의 전환가액도 낮출 수 있도록 해주겠다는 것이다.

중소기업의 유상증자와 전환사채(CB) 발행을 늘려 증권사들의 영업과 투자 기반을 확대해 주겠다는 게 목표다.

금감원은 증권업협회 증권사 학계 인사 등이 참여하는 태스크포스를 구성,이 같은 안을 토대로 최종안을 마련해 추진할 예정이다.

김용준 기자 junyk@hankyung.com