우리투자증권은 22일 지주회사 분석자료에서 배당금 과세정책의 변화는 정책적 리스크의 감소를 알리는 것이라고 판단했다.

정부의 익금불산입률 상향조정과 관련해 이는 지주회사 설립을 활성화하기 위한 적극적인 의지의 표명이라고 평가했다.

정책적 리스크의 감소와 현금흐름 개선 등이 긍정적인 측면이라고 분석했다.

우리투자 이 훈 연구원은 "정부가 이중과세 문제를 사실상 해결함에 따라 더 이상 지주회사와 관련된 정책적 리스크는 존재하지 않게 됐다"고 밝혔다.

이어 GS홀딩스와 LG의 경우 2008년 중 현금흐름상 세금감면 효과는 각각 116억원과 107억원이며 손익계산서상 순이익 증가 효과는 각각 327억원과 590억원에 이를 것으로 관측.

장기적으로는 지주회사의 활성화와 할인율 축소에 기여할 것으로 내다봤다.

한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com