[브리핑] LG상사의 기업분할이 주가에 미치는 영향...교보증권

LG상사의 기업분할이 주가에 미치는 영향...교보증권

- LG상사의 기업분할 : 기존 매수와 목표가 26,500원 유지

본질적으로 기업분할이 기업의 가치를 상승시키는 것은 아니다. 다만 그동안 기업분할에 대한 스토리가 1년 넘게 진행되어 왔었고, 시장에 대한 약속을 준수했다는 점은 긍정적이다.

그러나 과연 왜 그동안 기업분할이 왜 지연되어 왔었는가는 한번 따져봐야 한다. 대주주 지분의 교통정리 때문이었는지, 아니면 부실부문의 정리 때문이었는지.

긍정적 측면 : 무역과 패션의 분리로 각기 핵심역량을 강화할 수 있다는 점, 이를 통해 기업가치를 제고시킬 수 있다는 점은 긍정적이다. 특히 무역부문은 해외자원(유전 포함)개발로 패션부문은 MOGG(여성정장) 신규사업 런칭으로 각기 상승 모멘텀을 보유하고 있는 상태임.

주가에 미치는 영향 : 단기적으로는 중립적일 것으로 본다. 최근 구본걸씨를 비롯한 형제들의 지분매입으로 기업분할이 임박했음을 인지할 수 있었고, 이에 따른 선취매 물량이 매물화 될 수 있기 때문이다. 또한 기업분할 이후 무역과 패션 각기 사업역량 강화를 통한 기업가치 상승은 장기적으로 나타나는 바, 단기 중립, 중장기 긍정적 영향이 예상된다.

주가판단: 최근 LG상사 주가가 시장대비 아웃퍼폼한 바 있고, 기업분할 발표에 대한 기대감으로 선취매 한 물량이 일부 출회될 수 있겠다. 그러나 이번 기업분할 이벤트는 단기적으로 주가상승 촉매제로 작용할만한 것은 아니지만, 기존 상승추세를 유지할 수 있을 정도의 뉴스라 판단된다.

향후 분할 후 재상장 가격 등 구체적인 상황이 도출될 때까지는 기존 매수와 목표가 26,500원을 유지한다.