한국투자증권이 롯데쇼핑을 매수 추천했다.

28일 한국 구창근 연구원은 백화점 부문의 경쟁 국면이 일단락돼 향후 안정적인 성장을 지속할 것으로 전망했다.

과점화로 인한 마케팅 비용 감소, 인건비 절감에 따른 비용 효율성 제고 등 구조적 요인에 따른 성장으로 영업실적도 안정적으로 유지될 것으로 기대.

할인점 부문은 비용구조 개선으로 이익률이 빠르게 향상될 것으로 내다봤다.

다만 장기적 관점에서는 투하자본수익률(ROIC)의 획기적 개선을 위해 외형 신장을 통한 자산 효율성 개선이 병행되야 한다고 덧붙였다.

한편 과도한 현금보유는 장기적으로 수익성이 낮은 투자대상에 투자할 유인을 확대한다는 점에서 주주가치에 부정적인 요인이라고 지적했다.

투자의견 매수에 목표주가는 42만5000원으로 제시했다.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com