모건스탠리증권은 최근 한국의 경제지표가 다소 침울해져가고 있다고 평가했다.

30일 모건스탠리의 샤론 램 분석가는 산업생산이 석달째 둔화중인 가운데 4월 지표는 기대치를 밑돌았다고 지적했다.반면 재고는 수요보다 더 빨리 올라가 향후 생산 둔화 가능성을 시사한다고 진단.

램 분석가는 "소비회복이 점차 확산되는 등 한국 경제의 모든 지표가 비관적으로 돌아선 것은 아니나 경기 정점이 다가오기 보다 지나간 것 같다"고 판단했다.

램은 "유동성 증가세가 이어지고 있으나 경상수지와 유동성간 12개월의 시차를 감안할 때 연말부터 유동성이 하강할 수 있다"고 관측했다.

램은 이어 "증시 조정 등으로 5월 지표도 부진할 수 있는 반면 중국 복병만 터지지 않는다면 여름경 심리 개선은 기대할 수 있다"고 밝혔다.

따라서 3분기 경제는 전기대비 향상되는 등 희망이 없지는 않으나 연말로 갈수록 본격 하강이 나타날 것으로 내다봤다.그때쯤 미국과 중국의 경제에 대한 염려가 커지고 국내 소비는 고점을 칠 것으로 보이기 때문.

한경닷컴 박병우 기자 parkbw@hankyung.com