[브리핑] 테크노세미켐(036830) - 1Q 실적 Comment : TFT-LCD업체 신규설비 가동률 증가로 매출 증가세 지속...동양증권

테크노세미켐(036830) - 1Q 실적 Comment : TFT-LCD업체 신규설비 가동률 증가로 매출 증가세 지속...동양증권

- 투자의견 : Buy
- 목표주가 : 19,000원

- 1분기 매출액295.8억원 (YoY +28.7%, QoQ +8.2%), 영업이익54.3억원 (YoY +59.7%, QoQ +2.0%), 경상이익66.7억원 (YoY +74.0%, QoQ +13.4%) 기록

- 1분기 실적 개선의 원인은 1) TFT-LCD 업체들의 신규 라인의 가동률 상승, 2) 기존 6세대라인으로의 신규 제품(Cu Etchant) 공급 개시, 3) 반도체 업체의 12 inch Fab 가동률 상승에 따라 동사 제품의 수요가 증가했기 때문

- LCD TV 시장 급성장이 예상됨에 따라 LCD 패널 업체들의 설비투자는 지속될 것으로 전망됨 → 동사 LCD Etchant 매출 증가로 직결

● 목표주가 19,000원, 투자의견 Buy를 유지

1) 삼성전자, LG필립스LCD의 7세대 라인의 가동율 상승에 따른 동사LCD 식각재료의 출하 증 가

2) 출하 증가에 따른 고정비 절감 효과로 수익성 지속적으로 개선 예상

3) 동사에서 진행중인 폐식각재료 재생사업이 2006년 본격적으로 가동될 것으로 예상되어 원재료 구입 비용이 감소할 것으로 전망

4) CVD/ALD 재료, Cu-Etchant 등 신규 제품의 매출 가세로 수익성 개선기대