현대그룹과 현대중공업 간 현대상선 경영권 분쟁으로 현대건설 주가가 급등했다.

2일 현대건설과 현대건설 우선주는 각각 2.90%와 12.29% 오른 6만400원,2만9700원으로 장을 마쳤다.

현대건설은 이날 장중 6만6500원으로 사상 최고가를 경신하기도 했다.

◆ 현대가(家) 분쟁의 캐스팅보트로

현대건설 주가 상승은 보유하고 있는 현대상선 지분 8.69%가 향후 경영권 분쟁에서 캐스팅보트 역할을 할 수 있을 것이란 분석에 따른 것으로 보인다.

현재 현대그룹의 현대상선에 대한 지분율은 30%를 약간 웃도는 수준이다.

현대엘리베이터와 현정은 회장 등이 20.53%를 갖고 있고 케이프포춘 지분(10%)도 우호세력으로 분류되기 때문이다.

현대중공업은 지난달 매입한 지분 26.68%가 전부지만 과거 현정은 회장측과 분쟁을 벌인 KCC(6.26%)가 중공업 손을 들어줄 가능성이 높아 지분 경쟁에서는 중공업이 미세한 우위를 점하고 있는 것 아니냐는 분석도 나온다.

따라서 8.69%를 보유하고 있는 현대건설이 누구 편을 드느냐에 따라 상황이 뒤바뀔 수 있다는 게 증권가의 관측이다.

현재 이 지분에 대한 결정권을 갖고 있는 채권단은 "현대상선을 둘러싼 경영권 분쟁이 발생할 경우 채권단은 엄정 중립을 지킬 것"이라고 밝혔지만 현대건설은 이르면 연내 채권단의 손을 떠나게 된다.

결국 현대건설을 누가 인수하느냐에 따라 현대상선의 운명도 뒤바뀔 가능성이 높아 보인다.

◆ 현대건설 인수전 판도 변화

현대상선 경영권 분쟁은 현대건설 인수전의 판도 변화도 몰고 올 전망이다.

지금까지는 명분과 시너지효과 등을 감안할 때 현대그룹의 인수 가능성이 가장 크다.

하지만 중공업의 상선 지분 인수로 상황이 반전됐다는 분석이다.

증권업계 관계자는 "현대상선 인수합병(M&A)이 발등의 불이 돼 버린 상황에서 현대건설 인수를 위해 그룹사들이 수조원을 조달하기는 어려울 것"이라고 말했다.

이에 대해 전인백 현대그룹 기획총괄본부사장은 "현대건설 인수는 현대상선이 하고 상선 지분 매입은 현대엘리베이터 등이 하기 때문에 문제가 되지 않는다"고 일축했다.

하지만 증권가에는 현대건설 인수의 무게중심이 현대그룹에서 KCC 등으로 옮겨가고 있다는 분석이 나오고 있다.

일각에서는 현대건설이 옛 현대가(家)의 모회사라는 점에서 정씨 일가가 연합해 인수에 나설 것이란 분석도 내놓고 있다.

김용준 기자 junyk@hankyung.com