[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

외국계 증권사 투자의견 정리

▶ SK텔레콤(017670)

* UBS : 투자의견 매수, TP 240,000 ->270,000원
- 구조적 변화 기대
- 한국 통신주 가운데 최선호주

* 모건스탠리 : 투자의견 시장비중, TP 220,000원
- 1분기 실적은 양호하나 그렇다고 흥분할 수준은 아님
- 지난해 시장대비 큰 폭의 부진한 수익률을 기록하다 최근 한달간 통신주 랠리에 합세하며 시장대비 수익상회를 보이고 있음
- 그러나 주가가 더 오르기 위해서는 강력한 촉매가 나타나주어야 함

* 도이치뱅크 : 투자의견 매수, TP 250,000원
- 밸류에이션 및 시장 상황이 양호
- 유가 상승 등의 거시 환경 하에서 방어적 성격이 돋보일 전망이며 밸류에이션도 상대적으로 매력적
- 1분기 실적은 일회성 비용을 제외할 경우 대체로 예상 수준...올해와 내년 영업이익 전망을 소폭 상향 조정
- 마케팅 비용 증가 등으로 올해 실적은 전년 대비 13% 줄어들 것으로 예상되나 신규 서비스 출시에 따른 데이터 매출 증가에 힘입어 내년 실적은 17% 정도 증가할 것으로 예상.

▶ 하나금융지주(086790) - CLSA : 투자의견 매수, TP 57,000원
- 충분치 않은 구조적 성장 요인을 감안할 때 '먹든지 or 먹히든지' 하는 M&A 활동이 필요
- 우리금융지주를 인수하는 게 이상적이나 야수를 삼키는 게 쉽지 않고, 차선으로 LG카드나 기업은행 인수를 추정
- 이마저 안된다면 하나금융지주 스스로 우리금융이나 신한지주에 피인수당하는 것.
- 다만 자산승수 1.2배까지 하락
- 일부 거래 가능성 혹은 배당성향 잠재력 등을 감안해 자산승수를 1.7배까지 부여해 목표주가 산출

▶ 제일기획(030000) - 도이치뱅크 : 투자의견 보유, TP 230,000원
- 1분기 실적이 예상치를 소폭 하회했으나 향후 전망은 여전히 긍정적
- 삼성전자의 공격적인 해외 브랜드 캠페인과 월드컵 효과, 하반기 KT의 신규 서비스 개시 등으로 추가적인 실적 개선이 가능
- 다만 밸류에이션이 이미 적정 수준에 도달

▶ 태평양(002790) - UBS : 투자의견 매수, TP 403,000 -> 422,000원
- 기업분할이 자산 가치를 끌어 올릴 수 있을 것으로 기대

▶ 우리이티아이(082850) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률, TP 15,000원
- 예상과 비슷한 1분기 실적을 발표
- 금호전기와 마찬가지로 CCFL 수요에 대한 긍정적 가이던스를 제시
- 1분기 실적과 설비 확장 계획을 감안해 올해와 내년 순익 추정치를 각각 10%와 13% 상