[브리핑] KT(030200) - IP Frame 사업활성화에 따른 KT 부활 예고...메리츠증권

KT(030200) - IP Frame 사업활성화에 따른 KT 부활 예고...메리츠증권



- 투자의견 : 매수

- 목표주가 : 54,800원 (42,100원에서 상향)



통신주는 1) 가입자포화, 2) 성장모멘텀 부재, 3) 정통부의 규제 등으로 인하여 주가는 발목을 잡히고 있다. 그러나, KT는 최근 IP Frame 신규사업의 활성화에 따라 새로운 성장모멘텀이 강하게 나타나고 있다. KT는 지난 6개월간 병원과 약국을 상대로 월 약 2~3천 가입자를 유치하고 있으며, 예상보다 가입자 유치가 활성화되자 지난 4/4일 유니텍전자와 월 만대씩 장비(42” PDP TV + Media STB)를 공급하는 계약을 체결하여 유니텍전자와 함께 병원,약국 이외에 요식업소, 뷰티샵, 부동산, 쇼핑몰, 금융기관 등에 본격적으로 가입자 유치에 나설 계획이다. 이 이외에 전자쇼핑점, Nescam, 전자액자 등 여러 사업도 병행하여 유니텍전자의 천여개에 달하는 유통망을 통하여 공동으로 영업할 계획이다. 또한 IPTV(인터넷TV)관련 그동안 방송위원회와 마찰을 빚어 왔지만 지난 3/15일 방송위가 4월부터 IPTV시범사업을 정통부와 협조해 추친하는 방안을 검토 중이라고 밝혀 관련제도만 정비되면 IPTV의 전초 단계인 IP Frame사업이 바로 IPTV로 이어질 수 있어 상반기중 상용화가 가능할 것으로 전망된다.



KT의 IPTV 활성화 의미는 1) 신규사업활성화에 따른 강력한 성장모멘텀, 2) 향후 IPTV 가입자 증가에 따른 컨텐츠 사용료 이외에 광고료, 전자쇼핑점 등의 신규수익원을 창출하여 정통부가 그동안 규제하던 통신료의 수익원에서 완전히 벗어날 수 있다는 점에서 통신주의 발목을 잡던 문제들을 한번에 해결할 수 있게 된다. 이러한 강력한 성장모멘텀과 더불어 최근 MSCI세계통신지수대비 국내통신주 상대비교에서 KT의 강력매수신호가 발생하여 6개월 목표가를 기존 42,100원에서 54,800원으로 상향조정하며 매수를 추천�