[브리핑] [Oil & chem stream] 정제마진 회복세 & 석유화학 약세...메리츠증권

입력2006.04.08 16:26 수정2006.04.08 20:06

[Oil & chem stream] 정제마진 회복세 & 석유화학 약세...메리츠증권 ▶ 국제유가 전주 국제유가는 주초 사우디아라비아 석유시설에 대한 테러 공격 소식으로 급등세로 출발하였으며, 주중 나이지리아 반군의 니제르 삼각주 지역 테러 위협, 이란의 핵문제 재부각 등으로 강세 기조를 유지하였음. 반면 전주에도 미국의 원유 및 휘발유 재고 증가가 지속됨에 따라 석유수급의 안정화 기대감은 유가 하락 압력으로 작용하였음. 금주 이후 국제유가는 1) 이란 핵문제 및 나이지리아 등 중동 정정불안 요인의 확산 여부, 2) 3.6일 IAEA 정기회의에서 이란에 대한 제재 여부, 3) 3.8일 OPEC 정기총회에서 비수기를 앞둔 감산 가능성이 최대 변수로 작용할 것으로 예상됨. ▶ 정유 지난 주 국제정제마진(3.8$/bbl->4.4$/bbl)은 다소 개선된 모습을 보였음. 최근 국제정제마진은 연초 이후 약세를 지속하여 지난 2월 첫째주에 최저(0.4$/bbl)을 기록한 이후 최근 완만한 반등세를 보이고 있음. 그러나 현재 국제정제마진 수준은 전년평균 5.3$/bbl과 비교시 여전히 낮은 수준임. 최근의 국제정제마진 개선은 1) 한국을 포함한 아시아 정유설비들의 수익성 하락에 따른 가동율 하향조정으로 인한 수급 개선, 2) 휘발유에 대한 인도 수요 증가 및 나프타에 대한 인도의 수입관세 인하(10->5%) 등에 따른 제품별 수급 개선 등에 따른 영향임. 향후 국제정제마진은 아시아 주요 정유설비들의 가동율 하향 조정을 통한 수급 개선 노력으로 추가적인 개선 가능성이 높아 보임. 다만 큰 폭의 국제정제마진 개선을 위해서는 Dubai 하락과 석유제품 수요 증가를 기반으로 한 시장 수급 호전이 선행되어야 할 것으로 판단됨. ▶ 석유화학 전주 석유화학 시장은 국제유가 및 나프타 가격 강세에도 불구하고 에틸렌 등 기초유분은 유도품 수요 위축의 영향으로 약세를 기록하였음. 참고로 전주 FOB Korea 기준 에틸렌은 995$/MT을 기록하여 1,000$/MT 하회하였음. 중국의 수입 수요 감소의 영향으로 주요 폴리머 제품 전반적으로 가격 하락세를 기록하였음. 특히 제품별로 SM-PS-ABS로 이어지는 스티렌계열 및 중국 폴리에스터 위축의 영향으로 EG, TPA 등의 가격 약세가 두드러졌음. 또한 중국 내수 침체 영향으로 PVC 가격이 795$/bbl을 기록하여 800$/bbl을 하회하였음. 최근 중국의 수입 수요 약화의 영향으로 가격 약세 분위기는 당분간 지속될 것으로 예상되나, 중국내 석유제품에 대한 재고 수준 또한 낮은 것으로 알려지고 있어 급격한 가격 조정 가능성은 낮을 것으로 판단됨. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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