외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 한국 경제 - 모건스탠리 - 한국 경제는 경기회복의 한복판에 와 있다고 평가하고 은행과 소매,소비기술주및 보험업종 매수 추천 - 출하-재고 사이클과 금리 추세 등은 한국 경제가 경기회복의 한가운데에 놓여 있음을 나타내주고 있음 - 상반기동안 수출쪽보다 소비 플레이가 수익상회를 기록할 것 - 원화 강세는 기술이나 자동차 주식에 부정적이나 이들 업종은 국내 소비 부활로 어느정도 상쇄할 것 - 업종으로 은행,소매,소비기술,보험을 선호하고 원자재 관련이나 필수소비재는 비중 축소 제시 - 종목은 현대백화점,CJ홈쇼핑,국민은행,신한지주,하나금융,삼성화재,현대화재,LG전자,GS홀딩스,LG텔레콤,엔씨소프트를 추천 - 태평양도 좋아하고 삼성전자와 현대차도 최근 하락으로 매력적으로 보임 - 주가가 상승한 LG필립스LCD나 전망이 약화중인 LG화학에 대해서는 덜 긍정적 ◎ 조선업종 - CLSA - 조선업종에 대한 긍정 시각을 유지하고 삼성중공업과 현대중공업, 대우조선해양이 최선호주 - 상반기 신규수주가 양호한 흐름을 보일 것으로 기대되며 하반기부터 점진적인 이익 개선세가 나타나면서 추가 주가 상승을 뒷받침할 것 - 선가가 지속적으로 상향 추세를 보이고 있으며 철강가격 하락 등이 수익성을 강화시켜줄 수 있을 것 - 해양설비 및 원유 관련 수요가 여전히 강세를 보이고 있는 가운데 탱커와 원유 및 LNG 관련 선박들의 신규 수주가 이어질 것 ◎ 철강 - UBS - 바오스틸과 차이나스틸의 철강가 인상이 고무적이며 POSCO의 가격 인하 가능성은 낮아 보임 - 차이나스틸의 2분기 내수 가격 변동폭은 예상 수준이었으나 바오스틸은 핫코일 가격을 13% 올리는 등 가격 인상폭이 전망했던 것보다 훨씬 컸음 - 이러한 가격 인상은 업황이 이미 최악의 상황을 지났으며 점진적인 가격 인상이 있을 것이라는 자사 전망을 확인시켜 줌에 따라 고무적 - POSCO가 중국산 저가 철강 수입 및 일본 업체들의 수출가 인하 가능성 등을 감안해 내수가격을 내릴 것으로 예상됐으나 가능성은 크지 않음 - 중국 철강 가격이 강세를 보이고 있는데다 일본의 핫코일 수입 가격도 POSCO 제품 가격보다는 높기 때문 - POSCO와 차이나스틸, 바오스틸에 대해 매수 의견을 유지 ▶ 아시아나항공(020560) - JP모건 : 투자의견 비중축소 - 1월 여객·화물 수송 실적이 예상치를 소폭 상회하는 수준을 기록했으나 매출은 2289억원으로 전망에 미치지 못했음 - 수송 실적이 견조한 개선세를 보이고 있는 것은 기저 효과 때문이며, 고비용 환경이 지속적으로 이익 성장을 방해할 전망 ▶ CJ인터넷(037150) - JP모건 : 투자의견 중립 - '서든어택'의 동시 접속자수가 8만명을 넘어서는 등 긍정적인 신호를 나타내고 있음 - 그러나 낙관론은 너무 이르며 올해 예상실적 기준 주가수익비율(PER)이 22.6배에 이르는 등 밸류에이션도 매력적이지 않아 중립 의견 유지. ▶ 금호전기(001210) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 84,000원 - 4분기 실적이 부진했으나 LCD TV 수요 강세로 CCFL 출하 모멘텀은 가속화될 것 - 삼성전자의 7-2 라인 가동 등에 힘입어 올해 CCFL 출하량이 전년 대비 106% 늘어난 1억6000만대에 이를 전망 - 삼성전자내 CCFL 점유율도 지난해 7%에서 27%로 늘어날 전망이며 이러한 출하량 강세와 가격 안정 등으로 수익성도 개선될 전망 - 올해 실적이 114% 증가할 것으로 전망하고 밸류에이션도 매력적 ▶ 현대차(005380) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 96,000원 - 동사 주가가 4분기 실적 실망과 원화 강세에 따른 우려로 부진 - 그러나 내수 회복과 미국 시장에서의 시장 점유율 상승 가능성 등 장기적인 긍정적 관점에 변함이 없음 - 주가가 8만원에 근접하고 이익에 대한 더 나은 가시성이 확보되는 1분기 이후 좋은 진입시점이 될 것 ▶ 백산OPC(066110) - JP모건 : 투자의견 비중축소 - 4분기 실적은 실망스런 수치 - 또한 평균판매가격 하락과 원화 강세로 올해 이익증가율이 더뎌질 전망 - 올해와 내년 수익 추정치를 각각 185와 14% 하향 조정. ▶ 아가방(013990) - 다이와 - 탐방 결과 긍정적 인상을 받았으며 구조조정 노력이 결실을 거두기 시작 - 물류센터 통합 등의 수익성 개선 노력을 지속해 온 가운데 지난해 매출이 반등하면서 이익 턴어라운드를 시현 - 회사측은 중국 등으로의 아웃소싱 확대를 통한 비용 통제로 올해도 순익이 80억원 수준으로 급증하는 등 이익 성장이 지속될 것으로 기대 - 회사측 실적 목표를 기준으로 주가는 시장 대비 저평가 - 제한적인 유동성이 리스크 요인 ▶ (주)LG(003550) - CLSA : 투자의견 매수, TP 46,000 -> 44,000원 - 회사측은 올 연말까지 비핵심 자산 처리를 완료할 계획이라고 설명하고 지속적인 구조조정이 추가적인 할인폭 축소로 이어질 것으로 기대 - 현주가가 순자산가치 대비 40% 가량 할인돼 있으며 여전히 29% 정도의 추가 상승 여력 ▶ 피앤텔(054340) - 골드만삭스 : 투자의견 시장상회, TP 15,000원 - 삼성전자향 케이싱 공급업체로 안정적 마진을 기록중임에도 동종업체 대비 큰 폭으로 할인된 상태 - 또한 주당배당금을 23% 가량 인상하면서 배당성향 25%를 유지, 우호적인 주주정책을 보여주고 있음 ▶ 인탑스(049070) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률 - 피앤텔로 교체매매할 것을 추천 - 최근 주가 상승으로 목표주가를 넘어섰다고 비교하고 투자승수의 상대적 매력 약화 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지