분기점 장세..선별적 종목 대응

증권사들은 주식시장이 분기점을 향해 다가가고 있어 다소 신중한 대응을 주문한 가운데 코스닥의 상대적 기대감도 피력했다.한편 한달여 조정기간동안 펀드의 주식비중이 생각만큼 많이 줄지 않은 것으로 평가됐으며 어려운 시기에도 투신권이 매수했던 종목들의 경우 앞으로 긍정적 움직임이 기대됐다. ◆ 분기점이 다가온다 대신증권은 주도주도 없고 주도세력도 없는 폭풍전의 고요같은 장세라고 비유하고 저점대비 3% 올라 기술적 반등도 크게 기대하기 힘들다고 진단했다. 코스피 1,370P를 분기점으로 내다보고 무언가 확실한 증거를 들고 제 갈 길을 갈 차례라고 분석해다.다만 2월 수출이나 원화 강세 등 불안감이 남아 있어 아직은 하락 가능성이 높다고 전망했다.적극적 대응은 자제할 것을 주문. 한편 미래에셋증권은 도약의 발판을 찾고 있으나 자세는 여유롭게 가질 것을 조언했다.좀 더 명확한 방향성을 제시하기 위해 시간이 더 필요하다고 강조하고 조급하게 생각하기 보다 좀 더 멀리 봐야한다고 지적했다.장기적 입장에서 차근차근 모아가는 매매전략을 제시했다. ◆ 코스닥의 상대적 우위속 종목별 대응 부국증권 손정한 센터장은 코스닥시장이 유가증권시장대비 반등 시그널이 명확히 나타나고 있고 충분한 조정이 전개된 것으로 평가했다. 코스닥시장에서 실적 호전이 예상되는 종목에 대한 선별적 투자는 유효하다고 추천. 한화증권 윤지호 연구원은 "짓눌렸던 악재에 대한 면역력은 강화되고 있으나 미국 금융정책 관련 불확실성 등이 아직 해소되지 않아 단기간내 추세적 상승 국면으로 발전하지 않을 것"으로 관측했다. 따라서 지수보다 종목에 집중하는 시장 대응을 주문하고 자본시장 통합법의 수혜로 부각되는 증권주나 중국발 모멘텀이 기대되는 철강주의 상대적 강세 흐름이 연장될 것으로 예상했다.비추세적 변동성 장세를 전제한 박스권 시장 대응이 낫다고 권고. ◆ 어려운 시기 투신이 매수를 늘렸던 종목들 삼성증권은 1월 16일 1,421.79P에서 시작된 조정이 한달 이상 이어지는 가운데 조정 초기의 환매 우려감은 잦아들고 있으나 기관의 소극적 대응이 지속되자 주식형펀드의 주식비중 축소 우려감이 나타났다고 있다고 지적했다. 그러나 17일기준 주식형펀드의 주식비중은 89.5%로 하락 이전(1월13일)의 90.4%와 엇비슷해 생각만큼 많이 줄지 않았다고 지적했다.기관들이 코스닥의 투자비중을 10% 이하로 낮춘 것으로 추산되나 전체적으로 주식비중을 줄이지 않는 대신 포트폴리오 재편을 통해 조정 장세에 대응한 것으로 파악. 황금단 연구원은 “이처럼 주식비중 축소가 제한적인 이유로는 중장기 상승 추세에 대한 신뢰와 시중자금이 소수 운용사에 집중되면서 특정주식을 매도하면 유동성의 제약으로 주가가 떨어지고 다시 펀드수익률이 하락하는 이른바 ‘큰 손의 아픔’도 작용한 것”으로 추정했다. 황 연구원은 “비록 주식형펀드의 주식 비중이 정체하고 있으나 자금유입이 꾸준히 이어지고 있는 만큼 어려운 시기에도 투신권이 매수를 늘렸던 종목들은 관심을 둘만하다”고 추천했다. 관련 종목으로 삼성화재,LG,LG상사,삼성테크윈,INI 스틸,웅진코웨이,현대백화점,웅진씽크빅,LG화학,한섬 등이 해당. 한경닷컴 박병우기자 parkbw@hankyung.com