[브리핑] GS건설 (006360) - 2분기 순이익 급증 예상...굿모닝신한증권

GS건설 (006360) - 2분기 순이익 급증 예상...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수(유지) - 적정주가 : 38,900(상향) ● 적정주가 38,900원으로 상향 당사는 GS건설에 대해 매수의견을 유지하며, 적정주가를 38,900원으로 상향 조정한다. 당사는 2005년과 2006년의 매출액을 각각 19.3%와 16.7%씩 상향했으며, 영업이익 역시 20.0%와 16.3% 높였다. 1)1.3조원 규모의 LG 필립스 LCD 공사가 예상보다 빠르게 진행되어 실적에 본격 반영되고 있다. 2)상반기 신규수주는 목표수주 6.5조원의 61% 수준인 4조원으로 추정되는 등 해외 및 국내수주의 호조세가 지속되고 있다. ● 2분기 순이익 급증 2분기 매출액과 순이익은 전년동기대비 각각 64.6%, 130.4% 증가한 1조 5,536억원, 677억원으로 추정된다. 이는 1)작년 2분기 LG투자증권 지분 매각처분 손실 233억원과 LG카드 CP 감액손실 100억원이 영업외비용으로 계상되었으나 ,2005년에는 1회성 손실이 더 이상 발생하지 않으며, 2)파주 LG 필립스 LCD 공사가 8월이면 완공될 예정이어서, 잔여공사가 매출에 대폭 반영되기 때문이다. ● 해외사업은 성장동력 GS건설의 중국 및 베트남지사 방문을 통해 해외 그룹공사 및 개발사업이 향후 GS건설의 실적에 긍정적으로 작용할 것이라는 사실을 확인했다. GS건설은 중국 남경에서 2,020억원 규모의 LG전자 및 LG 필립스 LCD의 공사물량을 확보했으며, LG그룹의 남경 설비투자 확대는 2010년까지 지속될 것이다. 또한, 2006년 베트남 주택개발사업이 본격화되면서 해외개발사업은 동사의 또 다른 성장동력이 될 것이다. ● 신규 적정주가 38,900원은 P/NAV 0.9배 수준 당사는 DCF와 EVA 평가 방법으로부터 38,900원의 적정주가를 도출하였으며, 이는 NAV의 0.9배 수준이며, 2005년 예상 실적을 기준으로 P/E 의 9.0배와 P/B의 1.3배에 해당한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.