[브리핑] 제일기획(030000)- BUY & HOLD! 4분기~06.1분기 매도...LG증권

제일기획(030000)- BUY & HOLD! 4분기~06.1분기 매도...LG증권 - 투자의견 : BUY 유지 - 목표주가 : 215,000원 (상향) * Multiple 상관도 높은 매체시장 개선 움직임, 하반기 강한 실적모멘텀 * 적은 유동주식수 및 주주대책 강화 등 감안시 05년 4분기~06년 1분기 매도시점으로 지금은 BUY & HOLD가 바 람직한 것으로 평가 - 목표가(6개월)는 05년 예상 EPS(12,513원)에 목표 PER 17.2배 - 목표 PER은 최근 4년간(01~04년) PER 연평균과 고점 평균의 중간값 - 최근 PER은 13.4배로, 4년간 평균 PER(14.7배)보다 낮아 주식은 상당히 매력적. - 05년 4분기~06년 1분기 매도시기로 하여 현시점은 BUY & HOLD. - 동사의 목표가를 상향하고, BUY & HOLD를 권고하는 이유는 1) PER이 매체시장 흐름과 연동, 현재 매체시장이 최악에서 벗어나고 있기 때문. 방송과앙~고성장세는 04.12월 -11.5%, 05.1월 -14.6%, 2월 -12.4%, 3월 역신장폭 축소 추세추산. 하반기에는 플러스 전환 가능. 4년간 PER 저점과 고점 평균은 10.4배~19.7배. 매체시장 움직임 감안하면, 중기적으로 고점시야에 두고 접근 타당. 2) 실적모멘텀은 하반기로 갈수록 강화. 2분기부터 삼성 브랜드 마케팅 2기가 본격화, 4분기 내수회복세 진전, 06년 동계올림픽 물량(약 700억원 추산) 일부 집행 및 전년동기 부진 등 100% 넘은 이익증가세 예상. 3) BUY & HOLD 권하는 것은 주식물량이 많지 않기 때문. 유동주식수 비율은 발행주식의 7~8%에 불과 추산. 모멘텀이 강화되는 시기에 원하는 만큼 수량매수 쉽지 않을 것, 주가탄력도는 상당히 크게 나타날 수 있을 것. 수급측면에서 자사주 시행 가능성. 배당 역시 전년보다 강화될 수 밖에 없는 상황. 이익증가세와 전년 배당성향(40%) 감안하면, 05년 주당배당금은 5천원선 가능. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.