[브리핑] 현대모비스(012330) - 추가상승 여력 제한적, 중립으로 하향...LG증권

현대모비스(012330) - 추가상승 여력 제한적, 중립으로 하향...LG증권 - 투자의견 : 중립 (매수에서 하향) - 적정주가 : 71,000원 : 주가가 적정수준에 이르러 향후 추가상승 여력이 제한적 - 우선 현대모비스의 주가가 지난 9월 중순 이후 수익률이 종합주가지수를 5% 정도 웃돌아 현재 71,000원인 목 표가에 6~7% 차이로 근접 - 여기에 A/S부품사업의 마진압박 등 최근 영업상황도 부정적으로 변화 - 동사 전체 수익의 70%를 차지하는 A/S부품 부문의 수익성이 원자재가격 상승과 원/달러 환율 하락 등으로 악 화되고 있음 - 자동차부품들의 품질이 향상되고 수명이 연장됨에따라 교체수요도 앞으로 점차 줄어들 것으로 예상 - 현대모비스가 내수생산에서는 현재 대부분의 제품을 아웃소싱 방식으로 생산, 설비투자 및 노조의 부담으로부 터 자유로운 상태지만 향후 현대차와 함께 해외로 동반 진출할 경우 채용 등 순수한 '제조업체'로서의 고질 적 문제에 부딪힐 수 밖에 없다는 점도 잠재적 위험요소 - 그동안 현대차와 기아차의 A/S부품부문을 모비스에게 넘겨주는 등 정몽구 회장의 주도하에 현대차 그룹내 회 사들간의 가치이전이 이뤄졌으나 앞으로도 이같은 모비스로의 가치이전이 가능할 지 의문 - 정 회장이 보유한 현대차의 주식가치가 보유한 모비스 주식가치보다 35%나 높아(지난 12일 기준) 현대차가 정 회장의 개인적인 부에 더 많은 공헌을 하고 있기 때문 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.