[브리핑] [홈쇼핑] 새로운 성장동인 발견...동원증권

[홈쇼핑] 새로운 성장동인 발견...동원증권 : 무형상품과 같은 새로운 성장동인을 발견함과 동시에 수익위주 전략이 용이하다는 점에서 밸류에이션 추가 할증 요인이 발생 - LG홈쇼핑(028150)과 CJ홈쇼핑(035760)에 대한 투자의견을`매수`로 상향하고, 목표가도 각각 66,000원, 53,000 원으로 상향조정 - 3분기 양사 모두 시장 기대치를 웃도는 서프라이즈 수준의 실적을 발표 - 경기침체 영향으로 외형은 여전히 부진했지만, 수익성은 크게 개선됐고 2002년 이후 분기 실적 중 가장 영업 이익 규모가 크고 이익률도 높았음 - 이는 긍정적인 기저효과가 바닥에 깔려 있었고, 무엇보다 마진이 높은 무형상품 비중 확대와 비용절감 전략 때문 - 중장기적으로 위협요인인 정부규제 및 경쟁심화가 완전히 희석된 것을 아니나, 이 같은 요인이 실적악화로 이 어지고 있지 않음을 확인 - 특히 무형상품 개발로 케이블 부문의 성숙이 진입을 극복하고 있다는 점에서 긍정적 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.