[브리핑] 에스원 (012750)- 실적은 양호하나 자사주 취득 종결로 약세 예상...현대증권

에스원 (012750)- 실적은 양호하나 자사주 취득 종결로 약세 예상...현대증권 - 투자의견 : Marketperform(유지) - 적정주가 : 현주가 *** 예상대로 양호한 3분기 실적 *** - 예상과 일치하는 3분기 실적을 발표함. - 3분기 매출액은 1,468억원(전분기대비 5% 증가), 영업이익 233억원(전분기대비 2% 증가), 경상이익 243억원 (전분기대비 11% 증가), 순이익은 170억원(전분기대비 11% 증가)임. - 3분기에 12,181건의 시스템경비 계약순증을 기록하며, 예상대로 양호한 실적을 기록함. - 4분기 매출액과 영업이익은 가입자기반 증가세 지속과 수익성개선 지속에 힘입어 전분기대비 각각 3%, 7% 증 가한 1,515억원, 251억원으로 추정되어 견고한 이익모멘텀 상승세 지속 예상됨. - 시스경비서비스매출(매출비중 86%)은 가입자 순증에 힘입어 전분기대비 4% 성장한 1,188억원 기록함. - 시스템경비 계약 신규건수는 27,548건이었고, 해약률은 5%로 전분기 5.8%에 비해 개선되어 12,181건 순증하 며 가입자기반은 309,035건으로 전분기대비 4% 증가함. - 내수 경기 부진에도 불구하고, 업계 1위로서의 경쟁력을 기반으로 가입자기반 확대를 지속하고 있고 이미 규 모의 경제 수준에 도달한 가입자기반으로부터 안정적으로 매출 및 풍부한 잉여현금 창출하고 있기에 강한 펀 더멘털 유지됨. - 한편, 동사의 주가는 현재 2004년, 2005년 PER 18.8배, 13.3배로서 시장대비 각각 141%, 97% 할증거래 중임. - 과거 3년간 PER밴드(13.5~20.7배)를 고려하면, 현주가는 저평가된 것으로 판단됨. - 그러나, 최근 주가상승동인으로 작용하였던 대규모 자사주 취득(150만주)이 마무리됨에 따른 투자심리 악화 예상되어 저점 매수전략(3만원 이하)이 바람직할 듯. - 투자의견 MArketperform을 유지하며, 추가 하락시 투자의견 상향조정을 고려할 계획임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.