한국증시전망 지난 9개월 전 방문시보다 현재 한국 국내투자자들의 심리가 더 위축되어 있다는 점은 예상치 못한 일이었음. 한국은 Asian reflation story에서 제외되어 오히려 정부의 부동산투기억제정책으로 오히려deflationary 압력이 가해지고 있음. Top-down 관점으로 봤을 때, 한국증시에 대해 ‘비중축소(U-WT)’의견을 유지하나, U-WT에 대한 의견의 리스크로서는 예상치 못한 정책 변화 등을 들 수 있음. (가계 부채 모라토리움 등) 그러나 Bottom-up 관점에서 봤을 때, 한국증시는 저평가매력이 있는 것으로 판단되며, 중국경기둔화에 대한 우려는 일단락된 것으로 보이며, 따라서 중국경제쇼크로 주가가 급락한 대우종합기계, 한진해운, 호남석화는 매력적으로 보임. 삼성전자 또한 현재 bedrock valuation수준에 거래되고 있음.