에스원,잉여현금창출력 확대..적정가↑..현대증권
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현대증권이 에스원 적정가를 상향 조정했다.
5일 현대 이시훈 연구원은 에스원에 대해 누적 가입자기반이 규모의 경제 효과를 발휘할 만큼 충분한 수준에 도달했다고 평가했다.
이에 따라 영업이익률은 올해 16.6%,내년 20.4%로 향상될 전망으로 역대 최고 수준의 영업수익성 기록을 지족할 것으로 내다봤다.
주당수익 전망치는 향후 3년간 연평균 35.7% 성장할 것으로 예상.
한편 가입자당 현금흐름 손익분기점 돌파로 잉여현금창출력도 본격적으로 확대돼 순현금보유액이 급격히 증가할 것이며 적즉적인 주주이익 환원정책 반영도 기대할 수 있다고 지적했다.
투자의견을 매수로 유지한 가운데 적정가를 3만2,000원에서 3만6,400~3만7,200원으로 올렸다.
한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com