한국은행은 외환위기 직전에 6~7%대를 유지해온 한국의 잠재성장률이
98~99년중 4%대로 하락한 것으로 추정된다고 8일 발표했다.

또 잠재 GDP(국내총생산)와 실제 GDP간의 격차가 빠른 속도로 좁혀지고
있어 내년중 인플레이션 가능성이 높은 것으로 지적됐다.

한은은 이날 "잠재 GDP 및 인플레이션 압력 측정 결과"라는 분석보고서를
통해 이같이 밝혔다.

한은은 작년에 잠재 GDP 규모는 4백34조원이었으나 올해는 4백51조원
정도로 커질 것으로 추정했다.

잠재 GDP 성장률이 4% 정도에 머물 것이란 얘기다.

한국의 실제 GDP 성장률은 97년 5.0%, 98년 -5.8%, 99년 상반기에는 7.3%를
기록했다.

한은이 최근 내놓은 성장률 전망치(8.8%)를 감안하면 올해 실제 GDP는
4백33조원에 이를 것으로 추산된다.

현재로선 공급능력에 18조원 규모의 여유가 있다는 것이다.

한은은 또 인플레이션 압력을 알아볼 수 있는 생산갭률(실제 GDP-잠재 GDP/
잠재 GDP)은 올들어 실물경제 회복에 힘입어 빠르게 축소되고 있는 것으로
분석했다.

생산갭률은 외환위기이후 극심한 불황으로 98년 2.4분기에는 기록적인
-9%대에 달했으나 지난 1.4분기에는 -6.2%, 2.4분기에는 -4.2%로 좁혀졌다.

생산갭률은 +로 나타나면 물가상승압력이 있다는 의미다.

한은 특별연구실의 김치호 선임조사역은 "생산갭률은 내년중에 플러스로
돌아설 것으로 보인다"며 "수요측면으로부터의 인플레이션 압력이 커질
것으로 예상된다"고 말했다.

따라서 향후 거시경제정책을 운용할 때도 이같은 점을 유의해야 한다고
그는 강조했다.

< 이성태 기자 steel@ked.co.kr >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 11월 9일자 ).