[취재여록] 뒤늦은 환율변동 보완책

기업들이 환율변동에 따른 위험을 어떻게 관리할지 고민에 빠졌다.

정부가 오는 4월부터 외환시장의 빗장을 풀기로 함에 따라 환율변동
가능성이 커졌기 때문이다.

외환위기가 터진 후 환율등락이 기업 수익에 미치는 영향을 경험한 터여서
걱정이 더 크다.

기업 입장에서 환율은 야누스적인 존재다.

올라도 걱정이고 내려도 문제다.

외환시장이 개방돼 달러가 많이 들어오면 환율은 단기적으로 떨어질 수밖에
없다.

그렇게 되면 수출업체의 가격경쟁력도 함께 하락한다.

자칫 해외 마케팅까지 위축된다.

환율하락을 감내하며 수출을 계속할 만큼 강한 체질을 지닌 기업은 많지
않다.

더 큰 문제는 환율변동에 따른 위험은 커졌는데 기업들이 환리스크(risk)를
관리할 수 있는 능력은 갖추지 못한데 있다.

경영자들이 외환거래자유화 방안에 아쉬움을 나타내는데는 이런 속사정이
있다.

경영자들은 준비소홀에 대한 책임을 인정한다.

그러나 지금까지 환위험을 관리할수 있는 제도적 장치가 마땅찮아 준비할
시간이 없었던 것도 사실이다.

지금까지 대기업조차 "선물환거래 실수요증명"을 내야 선물환거래를 할수
있었다.

환위험 헤지과정에서 당국의 통제를 받아왔던 셈이다.

외환관리법을 어기지 않고 다양한 환기법을 구사해보는 것은 꿈도 꿀수
없었다.

은행을 통한 선물환매입이나 스와프거래가 유일한 방법이었다.

산전수전 다 겪은 경영자조차 환관리에 자신없는 건 당연하다.

외환당국도 그래서 보완책을 같이 내놨다.

실수요증명제를 없애기로 했으며 급격한 외화유입을 막기 위해 빚많은
기업은 단기외화차입을 막을 방침이다.

4월부터 선물환시장도 개설돼 자유롭게 선물환 거래를 할 수 있다는 점도
강조했다.

기업들은 이런 정부 노력이 실수요자인 기업의 고민을 해소하는데 턱없이
부족하다고 지적한다.

당연히 보완책이 정책에 앞서 나왔어야 했다는 것이다.

그래야 대책을 짜고 환위험 관리 노하우를 익힐 수 있다는 얘기다.

더욱이 정책입안 시점에 비해 국가 외환사정도 훨씬 나아졌다.

명분도 좋고 체면도 중요하지만 기업경쟁력강화에 도움을 주는데 세밀하게
고려했어야 마땅했다.

규제해소의 취지도 기업경쟁력을 높이자는데 있었다.

규제를 없애는 것도 중요하지만 어떻게 풀어야 하는지도 생각해봐야 할
일이다.

< 이익원 산업1부 기자 iklee@ >


( 한 국 경 제 신 문 1999년 3월 23일자 ).