무역회사에 다니는 김창규(35)씨는 지난 4일 거래하는 증권사의 통장에
1천1백만원이 갑자기 불어나 있는 것을 보고 깜짝 놀랐다.

지난해 12월28일 증권사 스폿펀드에 1억원을 투자한 뒤 단 7일만이다.

증권사가 영업한 날만을 따지면 5일만이다.

은행금리가 연 10%에 미치지 못한다는 것을 알고 있는 그는 아무리 빨라도
6개월은 돼야 1천만원 정도 수익이 생길 것으로 생각하고 있었다.

단 7일만에 수익률 11%.

연수익률로 계산하면 무려 5백73%에 달한다.

그는 현재 원금과 수익금을 합친 1억1천만원을 또다시 스폿펀드에 가입해
놓고 있다.

스폿펀드가 주가상승기를 맞아 인기상한가를 누리고 있다.

목표수익률을 달성하면 만기일 이전이라도 투자원금과 수익금을 즉시
돌려받는 것이 특징이다.

스폿펀드는 주식시장이 활황일 경우 주식에 집중 투자한다.

주식시장이 침체를 보이면 주식투자를 자제하고 안전한 채권 등에 펀드자산
을 운용한다.

운용규모가 50억~1백억원 등으로 비교적 작아 펀드매니저가 포트폴리오를
바꾸기가 쉽다.

최근 유행하고 있는 뮤추얼펀드나 주식형펀드가 5백억원 규모 정도의
"덩치"라서 더디게 움직이는 것과는 판이하게 다르다.

또 주식 간접투자시대가 활짝 열리면서 투신사와 투신운용사들이 회사
이미지를 높이기 위해 수익률 달성에 안간힘을 쏟고 있다.

각 회사는 간판급 펀드매니저에게 스폿펀드 운용을 맡기고 있다.

경쟁의 결과다.

현재 투신사와 투신운용사들은 대부분 간접투자자들을 겨냥한 스폿펀드상품
을 내놓고 있다.

<> 스폿펀드 상품개요 =주식형펀드는 대개 1년 또는 2년 등 일정기간동안
펀드를 운용한뒤 만기때 투자성과를 고객에게 되돌려 준다.

이에반해 스폿펀드는 목표수익률을 달성하면 즉시 원금과 투자수익을
가입자에게 돌려준다.

단 하루라도 관계없다.

기존 스폿펀드는 대부분 1년이내 20%의 목표수익률을 달성하면 자동으로
상환되는 방식을 쓴다.

그러나 펀드설정 뒤 주가가 크게 오르지 못해 10~15% 가량의 수익을 내고도
"20% 제한" 때문에 상환하지 못하는 단점이 있었다.

그러나 요즘 나오는 상품(뉴스폿펀드)은 이런 단점을 보완했다.

우선 목표수익률을 기간별로 세분화했다.

가령 3개월내 10%, 6개월내 15%, 9개월내 18%, 1년내 20%라는 식이다.

투자자 입장에서 보면 조기상환의 기회가 늘어난 셈이다.

그러나 뉴스폿펀드는 종전의 스폿펀드와 달리 기간별 목표수익률을 달성
하지 못하면 만기때까지 중도환매를 할수 없다.

통상 스폿펀드는 50억~1백억원의 규모로 운용되는데 중도환매가 잦아질
경우 펀드운용에 차질이 생기게 마련이다.

이를 막기위해 만기전에 중도환매를 못하도록 하고 있다.

스폿펀드의 만기는 대개 1년이다.

<> 스폿의 투자메리트 =스폿펀드는 주식형펀드의 한 종류다.

주식투자로 생긴 매매차익에 세금이 붙지 않듯 주식형펀드도 주식매매를
통해 올린 수익에 세금이 붙지 않는다.

가령 연 20%의 수익률을 냈다고 하더라도 공사채형은 이자소득세 24.2%가
부과되지만 주식형은 채권으로 운용된 부분에 대해서만 과세된다.

따라서 같은 수익률이라면 스폿펀드(주식형펀드)의 수익금이 많다.

또 전문가가 주식투자를 대신 해주기 때문에 직접 주식에 투자할 때보다
위험성이 낮다.

최근에 나온 상품들은 선물 옵션 등 파생상품을 활용함으로써 주가가
떨어져도 수익률이 폭락하는 경우는 거의 없다.

<> 스폿상품 활용법 =기간별 목표수익률을 우선 확인해야 한다.

짧은 기간에 일정한 수익을 얻는 것이 스폿펀드의 매력인 만큼 목표수익률이
기간별로 세분화된 상품에 가입하는 것이 유리하다.

또 터무니없는 고수익률을 제시하는 펀드는 조심할 필요가 있다.

고수익률을 올리면 좋겠지만 그렇지 않으면 만기까지 돈이 묶이기 때문이다.

펀드매니저 확인도 중요하다.

스폿펀드는 다른 주식형펀드와 달리 한명의 펀드매니저가 거의 독자적으로
운용을 맡고 있다.

같은 스폿펀드라도 누가 맡고 있느냐에 따라 성과가 크게 달라질수 있다.

따라서 펀드매니저의 과거 성과등을 미리 체크할 필요가 있다.

물론 각 회사마다 스폿펀드만을 전문으로 맡고 있는 펀드매니저가 한두명씩
있다.

<> 투자 유의점 =반드시 여유자금으로 해야 한다.

간접투자이긴 하지만 위험도가 높은 주식형 펀드이기 때문이다.

주가가 폭락하기 시작하면 용빼는 재주를 가진 펀드매니저라도 어쩔수 없다.

단적인 예로 지난해 1월 주가가 급상승했을때 스폿펀드에 가입해 짭짤한
수익을 챙긴 투자자들이 많았다.

그러나 주가가 상투를 친 2월말~3월초에 설정됐던 스폿펀드는 이후 주가가
급락하면서 원금을 까먹은 경우가 한두개가 아니다.

중도환매는 가급적 자제하는 것이 좋다.

목표수익률을 달성하지 못한 상태에서 중도환매하면 벌칙성 수수료가 부과
된다.

보통 그때까지의 수익금중 70%를 운용회사에 내도록 돼있다.

운용회사는 이를 펀드자산에 편입시킨다.

< 박준동 기자 jdpower@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 1월 20일자 ).