이번주 증시는 일시적으로 조정을 받겠지만 대체로 상승기조를 지속할
것이란 전망이 우세하다.

종합주가지수 600선 돌파를 시도할 것이란 것으로 예상된다.

주가상승을 가로막을 악재가 일부 존재하지만 금리하락에 따른 유동성장세가
당분간 지속될 것이란게 대부분 증권전문가들의 예측이다.

시중자금 이동이 가속화되고 있는데다 오는15일부터는 은행권 신종적립신탁
도 만기가 돌아오기 때문에 증시로의 자금유입이 계속 진행될 것으로
관측된다.

<>유동성장세는 지속될 가능성이 크다=나인수 한국투신 주식운용팀장은
"고객예탁금이 주초반께 5조원을 넘어선뒤 5조5천억원 수준까지 증가할
것"으로 내다봤다.

전문가들이 이렇게 예측하는 것은 정부의 금리인하 방침에 따른 것으로
풀이된다.

재정경제부는 올연말까지 금융 및 대그룹 구조조정을 일단락짓고 내년초부터
경기부양에 본격적으로 나설 예정이다.

이를 위해선 실세금리를 연4~5%까지 떨어뜨릴수 있다는게 정부 입장이다.

한국은행도 통화공급을 지속적으로 확대할 것이라고 밝히고 있다.

은행 투신등에서 판매하는 금융상품의 기대수익률이 이미 연8%수준으로
떨어진데다 더 낮아진다면 시중자금의 이동속도가 빨라질 것으로 기대된다.

투신권의 MMF등 단기수익증권과 은행권의 요구불예금 이동은 이미
가시화되고 있다.

이와함께 오는15일부터 만기가 돌아오는 35조원 규모의 신종적립신탁
예치금중 상당액도 이에 동참할 것으로 예상된다.

<>악재도 있다=한국통신의 직상장이 이번주 관계부처 회의를 거쳐 확정될
전망이어서 투자심리를 다소 위축시킬 것으로 보인다.

한통이 상장된다면 싯가총액이 8조~9조원선에 달해 전체 상장종목중
2~3위권에 오를 것으로 전망되는 만큼 증시수급에 압박요인으로 작용할
것이 분명하다.

이와함께 LG반도체와 현대전자의 빅딜이 무산될 가능성이 커진 것도
부담으로 작용하고 있다.

빅딜이 무산된다면 반도체 부문의 경쟁이 완화되지 않아 두 회사뿐 아니라
삼성전자의 주가에도 악영향을 줄 가능성이 큰 것으로 애널리스트들은 보고
있다.

대우전자와 삼성자동차의 빅딜에 따른 노동계의 반발도 무시할수 없는
악재중 하나로 떠오르고 있다.

<>외국인 움직임이 변수다=지난11일 외국인이 7일만에 순매도로 돌아섰다.

주가상승에 따른 평가이익을 실현하기 위해 일부주식 처분에 나서는 것으로
증권관계자들은 해석하고 있다.

여기에 미국 헤지펀드의 파산설이 끊이지 않으면서 환매에 대한 불안감이
가중되고 있는 것도 사실이다.

그러나 엔화가 지난주 중반이후 강세로 돌아섬으로써 대량매도는 나오지
않을 것이란게 대부분의 전망이다.

이와관련해 모건스탠리증권 관계자는 "내년초 출범하는 유러화가 달러에
대해 강세를 보일 것으로 예상되기 때문에 미국계 투자자금도 일본등 아시아
및 유럽에 대한 포트폴리오 비중을 높일 것으로 보인다"고 말했다.

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< 박준동 기자 jdpower@ >

( 한 국 경 제 신 문 1998년 12월 14일자 ).